Que faire avec les titres de Banque Laurentienne, Torstar et BRP? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
Banque Laurentienne (LB, 45,92$) : conforme aux attentes
Financière Banque Nationale renouvelle une recommandation «performance de secteur».
Au premier trimestre, l’institution rapporte un bénéfice ajusté de 1,29$ par action, sous l’attente maison à 1,31$, mais conforme au consensus.
Shubha Khan note que les revenus ont été inférieurs aux attentes, mais que les dépenses ont également été inférieures. Il note que le volume des prêts a reculé de 0,5%, en raison notamment d’un marché de l’habitation au ralenti.
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L’analyste note que la croissance à venir est contrainte par une exposition plus importante que les autres institutions au marché de l’habitation. Il précise qu’à 8,4 fois le bénéfice anticipé 2014, le titre est attrayant, même si peu de d’éléments catalyseurs sont visibles à court terme.
Monsieur Khan estime qu’avec un rendement de 4,4% et la possibilité d’un accroissement dans l’avenir, le dividende (2,04$) procure un bon support.
L’anticipation de bénéfice ajusté 2014 est à 5,33$, celle 2015 à 5,67$.
La cible est à 48$.
Torstar (TS.B, 5,67$) : nettement mieux que prévu
Canaccord Genuity réitère une recommandation «conserver».
Au quatrième trimestre, la société mère du Toronto Star et du groupe Harlequin rapporte un bénéfice de 0,48$ par action, comparativement à une attente maison à 0,41$ et un consensus à 0,39$.
Aravinda Galappatthige indique que la performance provient de la division médias alors que les économies de coûts ont été supérieures aux attentes, tout comme les revenus de Star Media.
L’analyste note que le déficit actuariel des régimes de retraite est passé de 276 M$ en 2012 à 118 M$ au 1er septembre 2013. Il aurait depuis continué de baisser et ne serait plus que de 56 M$. La situation pourrait considérablement réduire les obligations de renflouement après 2014.
Monsieur Galappatthige croit que le dividende actuel (0,52$, 9,3%) est pour l’instant en sécurité alors que les flux de trésorerie libres se sont élevés à 0,72$ par action et devraient grimper à 0,92$, grâce à des contributions plus faibles aux régimes de retraite.
Il maintient cependant pour l’instant la recommandation, dans l’attente de plus de visibilité sur l’amélioration de la performance de Star Media. Il précise que les activités d’Harlequin sont sous forte pression.
L’anticipation de bénéfice 2014 est à 1,04$ par action, celle 2015 à 0,98$.
La cible est à 6$.
BRP (DOO, 30,09$) : les nouveaux modèles sont sortis
Valeurs mobilières GMP renouvelle une recommandation d’achat.
La société vient d’introduire ses nouvelles motoneiges 2015. On y retrouve notamment un nouveau modèle pour la neige profonde, un nouveau modèle de conduite extrême tout terrain, de même qu’un nouveau système de suspension avant qui améliore le contrôle et réduit le poids.
Martin Landry indique que les modèles 2015 incorporent beaucoup d’innovations d’industrie, ce qui renforce sa confiance de voir l’entreprise maintenir sa position de tête dans le secteur de la motoneige.
L’analyste note que l’hiver a été fort propice aux ventes de motoneiges. Polaris indiquait lors de sa dernière conférence téléphonique que les ventes nord américaine croissaient à leur rythme le plus rapide en 15 ans. Arctic Cat rapportait pendant ce temps qu’au 31 janvier, les ventes de l’industrie du détail étaient en hausse de 16%.
Monsieur Landry estime que les détaillants devraient terminer l’année sur une bonne note, ce qui débouchera sur un renflouement d’inventaire et encouragera les commandes de nouvelles motoneiges.
Il dit par ailleurs anticiper une croissance des revenus de l’ordre de 1G$ pour BRP dans les trois à cinq prochaines annnées, ce qui devrait se traduire par une croissance du bénéfice par action dans les deux chiffres dans un avenir prévisible.
L’anticipation de bénéfice 2014 est à 1,50$ par action, celle 2015 à 1,70$, et celle 2016 à 1,93$.
La cible est à 33$.
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