Que faire avec les titres de Banque Laurentienne, Coke et Whirlpool? Voici quelques recommandations qui pourraient faire bouger les cours prochainement. Note: l'auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
Banque Laurentienne (LB, 46,49$): résultats décevants
Banque Scotia renouvelle une recommandation "performance de secteur".
Au deuxième trimestre, l'institution rapporte un bénéfice d'exploitation de 1,47$ par action, en hausse de 5% sur l'année.
Sumit Malhotra indique que le résultat comprend un gain de 0,11$ sur la vente d'un portefeuille de prêts agricoles. En retranchant le montant, le bénéfice trimestriel arrive plutôt à 1,36$ par action, ce qui est conforme à son attente de 1,35$, mais inférieur de 2% à l'an dernier.
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L'analyste soutient que même si le problème des prêts hypothécaires irréguliers a été au premier plan de la discussion dans les derniers six mois, les faibles tendances dans certains créneaux sont également préoccupantes (croissance des prêts au consommateur, revenus de frais, dépôts dans les succursales). Il note qu'il a dû retrancher son anticipation de bénéfice 2019 de 13% dans les trois derniers trimestres. Il abaisse à nouveau la projection de 1%.
M. Malhotra souligne que son anticipation est maintenant 9% sous le niveau du consensus avant les derniers résultats. Le titre se négocie à 8,1 fois son anticipation, un escompte de 23% sur la moyenne du secteur. Même s'il s'agit d'une faible évaluation pour une banque canadienne, il estime qu'elle reflète le sentiment négatif du processus de révision des prêts hypothécaires et le fait que le rendement sur l'équité glisse vers les 10%. Il estime que "stabilité" est le mot clé et préfère attendre que la banque soit dans cette situation avant de devenir plus constructif.
Le dividende est à 2,56$ par action (5,5%).
La cible est à 52$.
Coca-Cola (KO, 43,12$): la confiance augmente
BMO Marchés des capitaux réitère une recommandation "performance de marché".
Amit Sharma indique avoir assisté à des rencontres de la direction avec les investisseurs et affirme gagner en confiance que le pivot vers la croissance, sous le leadership du chef de direction James Quincey, est en marche.
L'analyste estime que Coke n'a jamais été aussi bien positionnée dans les dernières années pour livrer son objectif d'une croissance à long terme des bénéfices dans le haut de la fourchette à un chiffre. Il ajoute que, à 20 fois le bénéfice anticipé dans les prochains 12 mois, le titre est à un bas d'évaluation de plusieurs années, ce qui crée une occasion attrayante.
M. Sharma souligne que Coke entreprend notamment une révision complète de sa culture pour favoriser une attitude où il se prend plus de risques. Elle veut augmenter l'innovation, accélérer les décisions et améliorer la collaboration en modifiant ses structures et sa politique de rémunération.
Il ajoute que l'environnement de prix nord-américain demeure bon, alors qu'il n'y a aucun signe de prix irrationnels chez Pepsi.
La cible est maintenue à 48$ US.
*Divulgation: François Pouliot détient une position de très longue date dans le titre.
Whirlpool (WHR, 145,31$ US): les prix grimpent, hausse de recommandation
Credit Suisse hausse sa recommandation de "neutre" à "surperformance".
Susan Maklari indique que ses coups de sonde font voir que le prix des appareils électro-ménagers a en moyenne augmenté de 5% aux États-Unis, depuis le début de l'année. Elle précise que les laveuses à linge et les sécheuses affichent les meilleurs gains.
L'analyste souligne que la hausse de prix n'a pas eu d'impact sur la demande alors que celle-ci reste en hausse de 2% à 4%.
Même si le prix de l'acier est en hausse de 30% sur le mois de mai, elle estime que la hausse peut être plus que contrebalancée par des prix de vente plus élevés et une réduction d'autres coûts.
L'anticipation de bénéfice 2018 est haussée de 15,60$ US par action à 15,70$ US, celle 2019 passe de 17,50$ à 17,60$ US.
La cible est augmentée de 170$ à 195$ US.
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