Que faire avec les titres de Banque de Montréal, Banque Scotia et SNC-Lavalin? Voici quelques recommandations qui pourraient influencer les cours prochainement. Note: l'auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
Banque de Montréal (BMO, 98,20$): humm…
Desjardins Marché des capitaux renouvelle une recommandation "conserver".
Au premier trimestre, l'institution rapporte un bénéfice ajusté de 2,09$ par action, conforme à l'attente maison et supérieur de 0,03$ au consensus.
Doug Young qualifie les résultats de neutres à légèrement négatifs. Il souligne qu'ils sont conformes à ses attentes, mais comportent un abaissement de provisions équivalent à 0,04$ par action dont la pérennité lui apparaît questionnable.
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L'analyste dit aimer le focus commercial de la Banque de Montréal (par opposition aux activités de détail) au Canada et aux États-Unis, mais croit aussi qu'une augmentation de la concurrence pourrait peser sur le segment au cours de l'année à venir.
L'anticipation de bénéfice ajusté 2018 est haussée de 9,11$ à 9,18$ par action.
Le dividende offre un rendement de 3,8%.
La cible est maintenue à 107$.
Banque Scotia (BNS, 79,88$): bons résultats
RBC Marchés des capitaux réitère une recommandation "surperformance".
Au premier trimestre, l'institution rapporte un bénéfice ajusté de 1,87$ par action, comparativement à une attente maison à 1,71$ et un consensus à 1,68$.
Darko Mihelic note que les résultats comportent un gain comptable de 0,12$ par action, mais que, même en l'excluant, le bénéfice demeure autour de 1,75$, ce qui est toujours supérieur à ses attentes et celles du marché.
L'analyste hausse son anticipation de bénéfice ajusté 2018 de 6,74$ à 7,05$ par action, celle 2019 passe de 7,18$ à 7,40$.
Il dit croire que les résultats pourraient être supérieurs à ce qu'il anticipe en raison de la croissance des prêts à l'international de la banque, de son contrôle des coûts et de rachats d'actions plus importants. M. Mihelic ajoute que des acquisitions pourraient de même survenir.
Le dividende est à 3,28$ par action (4,1%).
La cible est haussée de 92$ à 95$.
SNC-Lavalin (SNC, 55,74$): le fédéral amène son Accord de poursuite différée
Canaccord Genuity renouvelle une recommandation d'achat.
Dans son budget déposé mardi, le gouvernement fédéral annonce qu'il va introduire au Canada les Accords de poursuite différée (Deferred Prosecution Agreement), ce qui aura pour effet de permettre des règlements hors cours dans des poursuites criminelles.
Yuri Lynk explique que l'essence de la procédure est de permettre à des sociétés de payer leur dû, sans avoir à faire face à des verdicts de culpabilité qui viendraient les empêcher de soumissionner sur des contrats et mettraient des emplois en jeu.
L'analyste estime que SNC pourrait devoir payer entre 100 M$ et 200 M$ pour les accusations malversation auxquelles elle fait face. Il croit qu'en général les investisseurs s'attendent à un déboursé de moins de 300 M$ (1,70$ par action) et que tout ce qui serait inférieur à ce montant serait vu positivement.
M. Lynk estime que la société offre aux investisseurs à la fois une proposition de valeur et de croissance.
La cible est maintenue à 73$.
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