Que faire avec les titres d'Apple, Saputo et Under Armour? Voici quelques recommandations qui pourraient influencer les cours prochainement. Note: l'auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
Apple (AAPL, 150,05$ US): solides résultats, mais…
Deutsche Bank Securities renouvelle une recommandation "conserver".
Au troisième trimestre, la société rapporte un bénéfice de 1,67$ US par action, comparativement à un consensus à 1,57$ US.
Sherri Scribner indique qu'Apple a livré des résultats trimestriels au-delà des attentes, pour un trimestre sur lequel la plupart des investisseurs ne focalisaient pas. Elle estime que la grande surprise vient du iPad, avec une hausse de 15% des unités vendues et de 2% des revenus. Les revenus des services ont aussi augmenté de 22%, comparativement à 18% au trimestre précédent.
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L'analyste souligne que les investisseurs spéculent cependant actuellement sur le lancement du prochain iPhone. Elle note que l'aperçu de la direction semble vouloir contredire les rumeurs sur un éventuel report de lancement du iPhone 8.
Madame Scribner dit néanmoins continuer d'avoir le sentiment que le marché est trop optimiste quant aux futures ventes de iPhone. Elle cite un cycle de remplacement qui s'allonge, une augmentation de la concurrence en Chine, et un marché secondaire qui prend de l'expansion.
Elle dit croire que le titre continuera de se négocier dans la haute fourchette de son multiple historique tant que les multiples de marché demeureront élevés. Elle obtient sa cible en appliquant un multiple de 14 à son anticipation 2019 (septembre).
Cette cible passe de 132$ à 140$ US.
Saputo (SAP, 43,38$): bons résultats, mais le dollar pèse
Desjardins Marché des capitaux réitère une recommandation d'achat.
Au premier trimestre, la société rapporte un bénéfice de 0,51$ par action, en hausse de 15,9% sur l'an dernier, et supérieur au consensus à 0,49$.
Keith Howlett indique que les conditions se sont normalisées sur le marché américain du fromage. Il ajoute que des prix et des volumes plus importants sur les marchés internationaux ont contribué à la progression des résultats.
L'analyste ajuste toutefois légèrement à la baisse ses anticipations 2018 et 2019 en raison de la récente hausse du dollar canadien, qui rend la conversion des bénéfices moins attrayante. L'anticipation 2018 passe de 2,08$ à 2,07$ par action, celle 2019 passe de 2,28$ à 2,25$.
Monsieur Howlett souligne que la direction semble confiante qu'une acquisition - et peut-être même plus d'une - se concrétisera d'ici six à douze mois.
La cible est maintenue à 47$.
Under Armour (UAA, 18,30$ US): ça va moyen et le titre est cher
Canaccord Genuity renouvelle une recommandation "conserver" et abaisse sa cible.
Au deuxième trimestre, le fabricant d'articles et de vêtements sports rapporte une perte de 0,03$ US par action alors que le consensus attendait une perte de 0,06$ US.
Camilo Lyon souligne cependant que pour une troisième fois en quatre trimestres la direction revoit à la baisse son aperçu pour l'exercice. La dernière mise à jour parlait d'une croissance des ventes dans une fourchette 11-12%, elle parle maintenant d'une croissance dans la fourchette 9-11%.
La révision est attribuable à la fois au plan de restructuration en cours et à l'état plutôt agité du marché athlétique.
L'analyste souligne que la croissance à l'international est en hausse et procure un certain confort sur les perspectives à long terme. Il note néanmoins que ce marché ne constitue que 22% des débouchés d'Under Armour et que le ralentissement du marché américain va conséquemment peser sur la croissance pour l'avenir prévisible.
Monsieur Lyon se montre particulièrement préoccupé par le multiple auquel se négocie le titre. Il dit ne pas voir de catalyseur pouvant justifier qu'il se négocie à plus de 40 fois le bénéfice anticipé 2018 (son niveau actuel), alors qu'une compression vers son niveau historique moyen pourrait ramener le cours de l'action à 16$ US.
Il abaisse en conséquence sa cible de 21$ à 18$ US.
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