Que faire avec les titres d’Alcoa, Québecor et CAE? Voici quelques recommandations d’analystes qui pourraient influencer les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
Alcoa (AA, 8$ US) : drapeaux rouges
BMO Marchés des capitaux renouvelle une recommandation «performance de marché» et abaisse sa cible.
Au quatrième trimestre, la société rapporte un bénéfice de 0,04$ US par action, comparativement à une attente maison à 0,01$ et un consensus à 0,02$. Le bénéfice ajusté avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) est toutefois à 519 M$ US alors que le consensus était à 580 M$.
David Gagliano indique que le bénéfice par action supérieur aux attentes est attribuable à la méthode d’évaluation des stocks et à un taux d’imposition plus faible que ce qui était anticipé.
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L’analyste indique que les cibles pour le premier trimestre dans les activités en aval (produits transformés, ingénierie) sont sous ses attentes, même si la direction y a porté une grande attention et y a investi.
Il ajoute qu’en amont, les résultats devraient également être plus faibles en raison de prix de l’alumine et de l’aluminium plus faibles.
Monsieur Gagliano revoit à la baisse ses prévisions. L’anticipation de bénéfice 2016 passe de 0,59$ à 0,45$ US par action.
La cible est ramenée de 11$ à 9$.
Québecor (QBR.B, 33,30$) : amorce de suivi
Canaccord Genuity amorce le suivi avec une recommandation d’achat.
Aravinda Galappatthige indique que le prix de l’action de Québecor s’est redressé considérablement dans les derniers mois alors que le marché a mieux compris le potentiel québécois de ses activités sans-fil et que les craintes d’une expansion nationale ont diminué.
L’analyste estime que même si les résultats dans le câble devaient reculer, le sans-fil permettra à l’entreprise de générer une croissance annuelle du bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) de près de 4% par année entre 2015 et 2019. Mieux, les flux de trésorerie devraient augmenter de 15% par année.
Monsieur Galappatthige note en outre qu’en septembre 2015, le rachat d’une partie de la participation de la Caisse de dépôt dans Québecor Media s’est fait à l’équivalent de 38$ par action de Québecor. Il considère cette opération comme un bon repère d’évaluation, les deux parties étaient bien informées, et un signal important pour une plus forte évaluation.
La cible est à 41$.
CAE (CAE, 15,20$) : bonnes perspectives, mais…
BMO Marchés des capitaux réitère une recommandation «performance de marché».
Fadi Chamoun dit aimer les occasions qui s’offrent à l’entreprise pour améliorer ses bénéfices et ses flux de trésorerie au cours des deux prochaines années. Il ajoute que sa confiance a été renforcée lors d’une récente tournée marketing de la direction de la société.
L’analyste estime toutefois que le titre se négociera probablement avec une forte corrélation avec le cycle aéronautique. À son avis, le cycle a atteint un sommet et envoie maintenant des signaux d’avancement en âge.
L’anticipation de bénéfice 2016 est ramenée de 0,84$ à 0,83$ par action.
La cible est maintenue à 16,50$.
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