Que faire avec les titres d’Air Canada, Produits forestiers Résolu et Starbucks? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles d’influencer les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
Air Canada (AC, 14,38$) : le plan semble bon
BMO Marchés des capitaux renouvelle une recommandation «surperformance».
La société vient de tenir sa journée des investisseurs.
Fadi Chamoun indique qu’il n’y a pas de surprises majeures dans l’événement. Il précise que la stratégie est conforme à celle annoncée en juin 2013 et qui s’est avérée concluante, avec peut-être un plus grand nombre d’interventions sur les revenus et les coûts.
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L’analyste note que la direction augmente de 15% à 21% son objectif de déclin des coûts par siège mille disponible sur l’horizon 2018. Il estime que l’entreprise est probablement à mi-chemin de son objectif initial, ce qui laisse encore un 13,5% de réduction à venir d’ici 2018.
La marge du bénéfice avant intérêts, impôts, amortissement et location (BAIIAL) devrait se situer entre 15 et 18% sur le même horizon, alors qu’elle a été de 12,6% en 2014.
La dette devrait diminuer de 3,1 fois le BAIIAL à 2,2 fois.
Monsieur Chamoun estime que cette baisse de la dette, de même que des fonds de pension en surplus, amélioreront significativement la situation financière de la société aérienne et devraient lui permettre de faire face à un éventuel revirement économique.
L’anticipation de bénéfice 2015 est haussée de 3,56$ à 3,60$. Celle 2016 de 3,50$ à 3,70$.
La cible est haussée de 16$ à 18$, alors que l’analyste souligne que le titre pourrait dépasser les 25$ si Air Canada atteint ses cibles financières et que l’escompte par rapport aux comparables se rétrécit.
Produits forestiers Résolu (RFP, 12,17$ US) : vers le papier tissu
Banque Scotia réitère une recommandation «sous-performance de secteur».
La société spécialisée dans le papier journal annonce une diversification dans le papier tissu à usage domestique avec un investissement de 270 M$ dans son usine de Calhoun, au Tennessee. L’entrée en production devrait avoir lieu au premier trimestre 2017.
Benoît Laprade estime que la décision est conforme à la récente stratégie de Résolu d’orienter ses futurs investissements vers des secteurs forestiers en croissance comme la pâte, les produits de bois, les tissus ou encore l’emballage. Il note cependant que le secteur du tissu vit actuellement une période d’ajout de capacité significative, ajout qui affecte sa rentabilité.
En escomptant les flux de trésorerie futurs de l’entreprise, l’analyste calcule que le projet ajoute une valeur de 1$ par action à la société. Il n’incorpore cependant que 0,50$ à sa cible étant donné l’incertitude qui règne sur le marché.
Celle-ci passe de 13$ à 13,50$ US.
(ST)Starbucks (SBUX, 52,22$ US) : solide plan, mais aussi solide évaluation
Barclays Capital renouvelle une recommandation «pondération de marché».
Jeffrey Bernstein dit avoir assisté à une présentation de la direction.
Il indique que les fondamentaux de la société demeurent solides. Il note que les ventes d’aliments deviennent de plus en plus populaires. Elles représentent 19% des ventes totales, et l’objectif est de les porter à 25% sur cinq ans. Les ventes de thé, qui représentent 1 G$ de revenus, devraient de leur côté doubler sur cinq ans.
L’analyste souligne que le déploiement à l’international se poursuit, alors que l’objectif est notamment de faire passer de 1600 à 3000 le nombre d’établissements Starbucks en Chine sur cinq ans.
Monsieur Bernstein se demande toutefois si le titre n’est pas en avant de son prix et préfère attendre un meilleur point d’entrée.
L’anticipation de bénéfice 2015 est à 1,57$ US par action, celle 2016 à 1,85$ US.
La cible est à 50$ US.
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