Que faire avec les titres d'Aimia, WSP et CGI? Voici quelques recommandations qui pourraient influencer les cours prochainement. Note: l'auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
Aimia (AIM, 3,50$): baisse de recommandation
Financière Banque Nationale abaisse sa recommandation à "performance de secteur".
La société doit rapporter ses résultats financiers vendredi, mais la discussion porte actuellement sur l'offre d'achat d'Air Canada et du consortium bancaire.
Adam Shine estime que l'offre actuelle n'est pas suffisante pour soutenir le titre à son niveau actuel. Il note que, vendredi, le chef de la direction d'Air Canada a soutenu que l'offre de 250 M$ était à ses yeux non pas à escompte, mais à une bonne prime étant donné que le consortium accepte de prendre charge des 2 G$ d'engagements de l'entreprise non financés.
SUIVRE SUR TWITTER: F_POULIOT
L'analyste n'écarte pas la possibilité que le consortium bonifie son offre, mais estime qu'il est difficile d'évaluer combien d'argent supplémentaire Aimia pourrait réussir à extraire.
Après avoir pesé différents scénarios, monsieur Shine juge plus prudent de revenir sur sa réaction initiale, qui l'avait avait amené à augmenter sa cible à 4,50$.
Celle-ci est ramenée à 3,50$.
WSP (WSP, 71,29$): acquisition de Louis Berger
Banque Scotia réitère une recommandation "performance de secteur".
La société annonce qu'elle va acquérir Louis Berger, une firme américaine de services professionnels, pour 400 M$ US.
Mark Neville note que l'entreprise compte 5000 employés et tire environ 70% de ses revenus de chez l'Oncle Sam. Elle a également des activités en Europe, au Moyen Orient et en Amérique latine.
Il voit notamment dans l'acquisition une façon pour WSP de gagner de l'échelle en transport, dans l'eau et en environnement. Elle permet également d'élargir sa base géographique et de gagner de l'exposition au secteur fédéral américain.
L'analyste souligne que les deux entités ont travaillé ensemble dans le passé, ce qui devrait procurer un certain niveau de confort quant à l'appariement et l'intégration. Il juge qu'à 8,9 fois le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) des derniers 12 mois, et 7,5 fois celui anticipé après les synergies, le prix payé est attrayant. Le BAIIA 2019 de WSP devrait grimper de 9%.
Après révision des anticipations, la cible est augmentée de 72$ à 74$.
CGI (GIB.A, 82,08$): la cybersécurité semble prometteuse
Marchés mondiaux CIBC renouvelle une recommandation "surperformance".
Stephanie Price indique que la société a récemment décroché un contrat de 530 M$ US de cybersécurité avec le gouvernement fédéral américain. Le contrat doit s'étaler sur six ans.
L'analyste dit croire que la cybersécurité représente actuellement entre 5 et 10% des revenus de l'entreprise, mais qu'il s'agit de l'une de ses avenues de croissance les plus rapides. Elle précise que les marges y sont notamment plus importantes que dans les activités traditionnelles d'information technologique.
Madame Price note que l'entreprise offre aussi la cybersécurité dans ses mandats de consultation. Elle voit là aussi de la croissance à venir. Non seulement en raison de menaces croissantes, mais également en raison de la transformation numérique des entreprises qui deviennent de plus en plus connectées.
La cible est maintenue à 90$.
SUIVRE SUR TWITTER: F_POULIOT