Que faire avec les titres de 5N Plus, Rogers et Héroux-Devtek? Voici quelques recommandations qui pourraient influencer les cours prochainement. Note: l'auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
5N Plus (VNP, 3,28$): la visibilité semble bonne
Financière Banque Nationale renouvelle une recommandation "surperformance".
Rupert Merer indique que la direction maintient son aperçu pour un bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) ajusté se situant entre 30 et 33 M$ en 2018. Il ajoute que la société semble sur la bonne voie pour atteindre son objectif d'un BAIIA à 45 M$ en 2021.
L'analyste souligne que l'imposition de tarifs à la Chine par les États-Unis pourrait bénéficier à 5N Plus. Moins de 30% de ses approvisionnements en métaux proviennent de la Chine alors que ses concurrents ont des proportions plus importantes.
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Il précise que le plan de l'entreprise s'appuie sur quelques initiatives de croissance. Elle veut donner de l'expansion à son usine de Montréal afin de répondre à la hausse de la demande pour les semi-conducteurs; elle doit démarrer une usine pour la production de produits destinés au marché animal en Allemagne en deuxième moitié de 2019; elle souhaite aussi augmenter ses marchés de poudre métallique.
L'anticipation de bénéfice ajusté 2018 est à 0,19$ par action, celle 2019 est à 0,25$.
La cible est maintenue à 4,25$.
Rogers Communications (RCI.B, 65,89$): le marché a-t-il trop peur?
Valeurs mobilières TD réitère une forte recommandation d'achat.
Vince Valentini indique qu'à la suite de discussions avec des investisseurs, il croit que le sentiment est trop pessimiste sur le potentiel de Rogers et des autres fournisseurs de services sans fil.
Il estime qu'il est peu probable que Shaw et Québecor suivent l'exemple de T-Mobile (et Sprint) aux États-Unis et ne se lancent dans une guerre de prix. Il souligne que les deux sociétés ne semblent pas avoir besoin de forcer le jeu sur les prix pour ajouter des abonnés sans fil, et qu'elles craignent sans doute des mesures de rétorsion dans le câble.
L'analyste reconnaît qu'entre 2015 et 2017 les revenus des premiers opérateurs AT&T et Verizon ont reculé de 3-4%. Il précise cependant que le Canada est à un stade moins avancé de pénétration du sans fil (88% contre 118% en 2015 aux États-Unis).
Dans le pire de ses scénarios, M. Valentini postule que la croissance des revenus serait de 3,1% en 2019 et 2,8% en 2020.
Sa cible tomberait à 76$, alors que celle de son scénario de base est actuellement à 78$.
Héroux-Devtek (HRX, 14$): baisse de cible
TD Valeurs mobilières maintient une recommandation "conserver", mais abaisse sa cible.
Tim James indique que la société vient d'annoncer la clôture de son acquisition de Compania Espanola de Sistemas Aeronautico (CESA) et d'offrir une mise à jour de son aperçu de revenus pour 2019 et 2022.
Il précise qu'il s'attendait à plus de revenus en provenance de chez CESA. Il ajuste également certains de ses postulats et de ses taux de change. Résultat, ses anticipations sont révisées à la baisse.
L'analyste estime qu'Héroux-Devtek est un fournisseur aéronautique mondial de plus en plus diversifié qui mérite la prime actuelle que porte son multiple. Il croit cependant qu'à 15,9 fois son anticipation à venir et un risque plus élevé sur ses prévisions, le titre est bien évalué.
La cible est abaissée de 19$ à 17,50$.
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