Que faire avec les titres de Transat A.T., Manitoba Telecom et Potash ? Notre chroniqueur François Pouliot est en vacances bien méritées cette semaine. En son absence, LesAffaires.com vous présente quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
Transat A.T. (Tor., TRZ.B, 5,08 $) : des cibles haussées
Au lendemain du bénéfice surprise du voyagiste, au moins trois analystes font bondir leur cours-cible de 50 à 64 % pour le titre de Transat A.T., car ils gagnent en confiance que la société pourra se redresser.
Ainsi, dans un rapport intitulé « The comeback kid », Benoit Poirier, de Valeurs mobilières Desjardins fait passer son cours-cible de 4 à 6,25 $.
Il recommande de nouveau l’achat de son titre, en prévision d’un gain potentiel d’encore 23 %.
Il prévoit désormais que Transat sera deux fois moins déficitaire que prévu pour l’ensemble de 2012 et que la société dégagera un bénéfice de 0,46 $ par action en 2013, au lieu de 0,01 $ par action.
« Un nouvel environnement où moins de sièges seront vendus à des prix plus élevés semble s’installer, ce qui améliore les chances que Transat retrouve son évaluation moyenne de 5 fois son bénéfice d’exploitation grâce à une amélioration de ses marges » , dit-il.
De plus, son programme de suppression de coûts, incluant des concessions salariales de la part des agents de bord, lui donne aussi de meilleures armes pour affronter la concurrence encore féroce que lui livre Sunwing, entre autres.
David Tyerman, de Canaccord Genuity, augmente aussi son cours-cible de 4,25 à 7 $, car il s’attend lui aussi à ce que la nouvelle volonté de Transat de sacrifier des ventes pour améliorer sa rentabilité porte fruits.
Transat prévoit réduire de 7 % le nombre de sièges qu’elle offrira l’hiver prochain vers les destinations soleil.
L’entreprise vise à retrouver une marge nette de 2 %, un niveau qu’elle a atteint en 2007, en doublant ses marges d’ici 2014.
« La marge a été négative de 0,9 % depuis 12 mois. Si l’entreprise atteint son objectif, le potentiel de redressement est important », indique M. Tyerman.
Il reconnaît que le pari de Transat est risqué, puisque son rival Sunwing augmente de 26 % le nombre de ses sièges. C’est pourquoi il recommande l’achat de Transat qu’à ses clients les plus téméraires.
Tim James, de TD Valeurs mobilières augmente son cours-cible de 5 à 7,50 $ et recommande de nouveau l’achat de Transat pour trois raisons : le bénéfice d’exploitation s’améliore pour la première fois depuis le deuxième trimestre de 2011 et la société fait en sorte que ça continue, la société accepter de réduire ses ventes en réduisant sa capacité de vol pour mettre l’accent sur ses bénéfices, et enfin les liquidités à son bilan gagneront en valeur aux yeux des investisseurs puisque la société aura moins besoins de piger dans son encaisse si elle redevient rentable.
Manitoba Telecom : Allstream mis en vente, mais les prétendants se laissent désirer
Manitoba Telecom (Tor., MBT, 34,08 $) : Allstream est officiellement mis en vente
Après des mois de démarches officieuses qui n’ont pas abouti à une vente, la société de téléphonie du Manitoba embauche officiellement des courtiers canadiens et américains pour la conseiller dans un examen stratégique concernant sa division nationale de téléphonie d’affaires Allstream.
« Une vente d’Allstream est l’une des options, mais ce ne sera pas nécessairement la solution qui sera ultimement choisie », indique Adam Shine, de la Financière Banque Nationale.
Dans un scénario optimal, dans lequel Manitoba Telecom obtiendrait 7 fois le bénéfice d’exploitation pour Allstream, l’action de Manitoba Telecom pourrait atteindre 38 $, évalue M. Shine.
L’analyste préfère toutefois jouer de prudence en maintenant son cours-cible de 34 $, car l’action de Manitoba Telecom reflète la possibilité d’une vente, ayant gagné 13 % depuis le début de l’année.
Dvai Ghose, de Canaccord Genuity, et Peter Rhamey, de BMO Marchés des capitaux, estiment tous deux que les attentes envers le prix que pourrait obtenir Manitoba Telecom pour Allstream sont trop élevées.
M. Ghose mentionne que le géant britannique Vodafone a payé un multiple de seulement 3,7 fois le bénéfice d’exploitation de Cable & Wireless, en mars.
Il recommande donc de vendre Manitoba Telecom, auquel il accorde une valeur de 27 $.
Le fait qu’Allstream n’ait pas attiré d’offre jusqu’ici suggère que les prétendants sont rares et que l’offre éventuelle pourrait décevoir, dit M. Rhamey, qui place sa cible à 32 $.
Potash : fait patienter ses actionnaires avec un dividende accru de 50 %
Potash (Tor., POT, 41,25 $) : fait patienter ses actionnaires avec un dividende accru de 50 %
Le producteur de potasse hausse son dividende de 50 % pour faire patienter ses actionnaires et leur donner un rendement régulier, en attendant que la demande pour les engrais s’améliore.
Le nouveau dividende de 0,84 $ US par action par année, à partir du 5 novembre, procure un rendement de 2 %, soit le double de sa rivale canadienne Agrium et le plus élevé de son industrie en Amérique du Nord, note Paul d’Amico, de TD Valeurs mobilières.
En avril, Potash avait doublé son dividende.
« Le dividende accru reflète la confiance de la société dans sa capacité à générer de bons flux de trésorerie à long terme, malgré la faiblesse de son industrie à court terme », écrit M. D’Amico.
L’analyste recommande l’achat de Potash, et établit son cours-cible de 60 $ US, soit 43 % de plus que son cours actuel, en y accolant une cote de risque élevée.
À son avis, les fermiers ont encore un intérêt économique à fertiliser leurs terres pour en améliorer le rendement, au niveau actuel des stocks et du prix du maïs.