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L'une de nos connaissances oeuvre dans la gestion immobilière. Il gère principalement des immeubles résidentiels dans la région de Montréal pour son propre compte. Pour lui, il s'agit donc d'un investissement. Il croit que l'évaluation de ses propriétés est élevée. Par conséquent, avant d'agrandir son parc immobilier, il attend patiemment une correction du marché.
Aux États-Unis, il existe peut-être des opportunités plus intéressantes. Du moins, nous pouvons penser que c'était le cas il y a deux ou trois ans. Or, bien que l'idée d'acheter dans un marché moins cher soit séduisante, les coûts et les difficultés pour changer de marché constituent une trop importante barrière. Tout d'abord, il lui faudrait vendre chaque immeuble un par un. Cette opération requiert du temps et de l'énergie. On doit contracter des agences d'immeubles, et patienter suffisamment pour obtenir un bon prix de vente. De fréquentes visites chez le notaire seront également nécessaires.
Par la suite, notre gestionnaire devra trouver les bons immeubles à acquérir dans le nouveau territoire. Le travail de vérification exige une inspection des bâtisses sur les lieux, ce qui signifie d'importants déplacements. N'étant pas un citoyen américain, il est également primordial que notre gestionnaire s'assure de respecter les lois locales et les différentes règles permettant l'achat d'actifs par des étrangers. Puis, une fois toutes les transactions effectuées, il devra trouver le personnel nécessaire pour le maintien de tous ses logements, tout comme il le faisait à Montréal.
Imaginez un instant s'il lui était impossible de se déplacer. Comment arriverait-il à accomplir toutes ces tâches? À moins d'avoir un gérant efficace et fiable qui s'occupe de tout, les déplacements ne peuvent pas être évités.
Pour nous, la bourse constitue un marché d'échange qui nous offre la possibilité d'acquérir des parts d'entreprises, au même titre qu'un immeuble ou tout autre bien tangible. Ce qui s'avère fascinant par contre, c'est que l'on peut obtenir les quantités désirées à un coût ridicule. Ainsi, un investisseur débutant peut investir une somme aussi faible que 1000$, alors qu'un autre investira une dizaine de millions de dollars pour environ le même coût de transaction. Dans les deux cas, la transaction ne prend que quelques secondes! Une autre possibilité fait de la bourse un outil extraordinaire : on peut gérer à partir de n'importe où sur la planète, tant et aussi longtemps que l'on détient un accès quelconque à l'internet.
Ainsi, un investisseur pourrait acquérir des parts d'une société américaine à partir de son hôtel en France, sans quitter sa chambre. Il devient réellement actionnaire d'une entreprise située à des milliers de kilomètres, sans avoir à passer chez le notaire et sans avoir à engager une tierce personne pour négocier avec le vendeur.
Pour les habitués de la bourse, ces avantages peuvent sembler anodins, surtout lorsque l'on considère les désavantages. En effet, l'acquéreur d'un immeuble détient le plein contrôle de son actif. Il n'a pas à supporter les dirigeants qui sont déjà en place s'il ne le souhaite pas. Ce type de contrôle procure beaucoup de sécurité d'esprit au propriétaire.
Bien que nous demeurions des actionnaires passifs dans les entreprises que nous investissons, nous estimons que la bourse offre d'énormes avantages. En étant sélectifs sur nos titres, nous nous assurons d'obtenir une bonne marge de sécurité. En payant un prix moindre, nous compensons amplement le manque de contrôle au niveau des opérations. Aussi, dans la majorité des cas, nous préférons que la direction en place y reste! Nous pouvons donc nous concentrer à analyser des états financiers, plutôt que de consacrer du temps à la gestion de l'entreprise.
Nous n'avons aucunement la prétention de pouvoir affirmer cette fameuse déclaration de Warren Buffett, lorsqu'un ami lui a proposé d'investir en immobilier : ''Pourquoi j'achèterais de l'immobilier, alors que la bourse est si facile?''. Toutefois, nous pensons que l'avantage de la liquidité (transaction rapide) ainsi que l'absence de contrainte par rapport au lieu (on peut acheter à partir de n'importe quel endroit) s'avèrent deux grands facteurs contribuant à son penchant pour la bourse.
Au sujet des auteurs du blogue : Patrick Thénière et Rémy Morel sont propriétaires de Barrage investissement privé, une firme montréalaise de gestion d'actifs. www.barragecapital.com