BLOGUE.
Un jour, un investisseur nous raconta de quelle façon il se faisait une idée rapide d'un titre, suite à la recommandation d'un expert quant à sa solidité financière. Il lui suffisait de consulter le graphique de son cours, sur une période plus ou moins longue. Lorsqu'il détient un titre en portefeuille, il observe son prix régulièrement.
Voilà le piège évident des graphiques : les titres finissent par se faire attribuer des personnalités ou des comportements précis. Par exemple, notre investisseur parlait en ces termes d'un de ses titres : ''On dirait qu'il veut dépasser les 11$, mais il n'y arrive pas. Il revient souvent vers les 9$. Il est incapable de prendre une direction claire''.
Depuis quand un titre cherche à faire quelque chose? Il ne s'agit pas ici d'un humain. Il n'a ni désirs, ni émotions. La variation du prix découle simplement des transactions passées entre les investisseurs.
Nous avons tenté de faire comprendre à cet investisseur qu'il serait beaucoup plus bénéfique de suivre les résultats trimestriels. Est-ce que la compagnie dégage des profits? Sont-ils en progression? Existe-t-il un risque important à souligner?
Hélas! Après plusieurs rencontres et explications, notre investisseur nous avoua qu'il adorait admirer les graphiques pour observer les variations de prix. Et pourtant, chaque fois, il admet que cette fâcheuse habitude lui fait commettre des erreurs! Tout comme un aimant attirant le métal, il ne peut s'en empêcher!
De façon générale, un titre en hausse lui donne confiance sur son choix. Mais si l'augmentation est très élevée, et que le titre plafonne pendant un certain temps, il se met à attribuer un nouveau comportement à celui-ci. Il serait passé de ''performant'' à ''conservateur''. Son inquiétude réside dans le fait que la progression future sera fera beaucoup plus lentement.
Remarquez bien que ces observations proviennent uniquement du prix passé du titre, sans aucune allusion aux profits de la compagnie! Nous pensons que ce phénomène donna naissance à l'analyse technique. Cette dernière trouve sa force dans le comportement humain, et non dans la variation du titre à la base. Les résistances et les supports sont provoqués par les décisions d'un grand nombre d'investisseurs. Bien que l'analyste technique étudie également le comportement des prix, il repose ses décisions sur une technique qui découle des résultats de la mauvaise habitude de notre investisseur du début.
Lorsque ce dernier discute du titre qui peine à atteindre les 11$, il se convainc de le vendre la prochaine fois qu'il frôlera ce prix. Ainsi, il pense se débarrasser d'un titre qui ne va nulle part. C'est alors que l'analyste technique entre en jeu. Il pourra acheter le titre au moment même où un grand nombre d'investisseurs s'en seront départis, ce qui crée souvent un mouvement haussier.
En conclusion, nous favorisons l'étude d'états financiers pour guider l'achat ou la vente d'un titre. Cependant, si un investisseur tient absolument à lire les graphiques, il est préférable d'utiliser l'analyse technique plutôt que de se fier à son instinct!