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Alors qu'un nombre impressionnant d'investisseurs courent vers l'or et les obligations américaines, Warren Buffett, lui, achète des actions progressivement. Cet article mentionne qu'il a vendu des obligations à des taux d'intérêts avantageux. Berkshire a donc pu emprunter pour probablement profiter davantage des bas prix dans la correction boursière, tout en saisissant des taux d'intérêts historiquement bas pour l'emprunt. Sur les 2G$ de dette, 750M$ sont dus en 2016, et génèrent un rendement fixe de 2,2% aux créanciers. Une autre tranche de 750M$ a été émise pour une plus longue période de temps, soit 2021, pour laquelle les intérêts payables s'élèvent à 3,75%.
Ironiquement, la dernière tranche de dette génère des taux d'intérêts de 160 points de base plus élevés que la dette américaine à pareille échéance. Par conséquent, on doit prendre pour acquis que la situation financière de Berkshire Hathaway est plus risquée que celle du gouvernement américain!
Au 30 juin dernier, l'entreprise disposait de 47G$ en liquidités. Nous ne nous attendons pas à ce que tout cet argent soit utilisé pour des achats. M. Buffett reste conservateur et s'assure de préserver des liquidités afin de se prémunir contre une catastrophe naturelle ou un événement fortuit. Comme sa société est fortement présente dans le secteur de l'assurance, il s'avère très sage de garder en réserves un certain montant en liquidités. Il y a quelques années, M. Buffett mentionnait le chiffre de 10G$. Comme sa société a pris de l'ampleur depuis, ce montant doit avoir été révisé à la hausse.
Berkshire possède un avantage intéressant par rapport aux investisseurs. La société engendre des profits sur une base régulière. Ces profits proviennent d'une foule de filiales oeuvrant dans divers secteurs : les assurances, l'électricité, la vente au détail, le transport ferroviaire ainsi que des fabricants de divers produits. Ces entreprises génèrent des flux de trésorerie que M. Buffett peut choisir de réinvestir dans les marchés boursiers.
Il détient également un autre grand avantage significatif : l'accès à de l'information pertinente. Grâce aux divers secteurs dans lesquels Berkshire possède des entreprises privées, M. Buffett est au fait de tout changement économique. Il sait si les ventes au détail s'améliorent. Il peut voir si le transport de marchandise s'accélère, par le biais de sa filiale Burlington Northern Santa Fe. Toutes ces informations, il peut les obtenir plus rapidement, car il lui est possible de s'informer auprès des dirigeants de chacune de ses entreprises. Ainsi, il est bien placé pour comparer l'état de santé de l'économie américaine avec les tendances boursières.
Cet avantage ne lui permet pas de prédire l'avenir. Personne n'est à l'abri des revirements. Néanmoins, lorsqu'il est témoin de l'amélioration des résultats de ses filiales alors que les actions s'effondrent, on peut vite comprendre pourquoi il est ''acheteur'' alors que la plupart des investisseurs paniquent.