Que faire avec les titres de Yellow Media, Reitmans et Imax? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement.
Yellow Media (YLO, 5,50$) : quel impact la vente de Trader?
BMO Marchés des capitaux renouvelle une recommandation « performance de marché ».
La société annonce la vente de sa division médias Trader pour 745 M$ au comptant.
Tim Casey estime que la vente est, au final, positive. Les ratios d’endettement de la compagnie devraient maintenant être sous le niveau requis par les agences de crédit (autour de 2,5 fois le BAIIA plutôt que 3 fois).
Il ajoute que le dividende de 0,65$ par action apparaît maintenant plus sûr.
Cela dit, l’analyste note aussi que la division est vendue pour la moitié de ce qu’elle avait coûté, et que quelques acquisitions (quoique petites) sont probables avec une partie du produit reçu.
M. Casey soutient qu’à long terme, le risque financier de Yellow Media s’est amélioré. Il est moins convaincu cependant que le risque associé aux activités de l’entreprise (passer d’une forte marge dans l’annuaire à des revenus en ligne) a été modifié.
La cible est à 5,75$.
Reitmans (RET.A, 17,87$) : faible trimestre attendu
RBC Marchés des capitaux réitère une recommandation « surperformance ».
La société doit rapporter ses résultats du quatrième trimestre mercredi, le 30 mars.
Tal Woolley s’attend à un faible trimestre avec des ventes des magasins comparables de 268,6 M$, en hausse de 0,2% sur l’an dernier. Le bénéfice devrait atteindre 0,23$ par action, comparativement à 0,21$ l’an dernier (consensus également à 0,23$).
L’analyste indique notamment que les ventes du temps des fêtes ont été influencées par un environnement plus compétitif, alors que Jacob marchait vers la protection de la loi sur les arrangements avec les créanciers et y allait de promotions plus importantes. Il ajoute que la hausse du dollar canadien devrait cependant compenser en venant réduire les coûts d’acquisition.
M. Woolley note que Jacop s’est trouvée un prêteur et travaille sur son plan de restructuration. Il estime que Reitmans est un acheteur naturel, mais suspecte que la société n’était pas prête à payer pour une entité sous la protection de la loi. L’analyste croit que si Jacob demeure sur le marché, elle devrait être un plus petit joueur avec le temps.
Le bénéfice attendu pour l’exercice 2011 (en voie de se terminer) est à 1,35$ par action. L’attente pour 2012 est à 1,50$.
La cible est à 22$.
IMAX (IMAX, 31,71$ US) : hausse de recommandation
Canaccord Genuity fait passer sa recommandation de « conserver » à « acheter ».
La société annonce un joint venture pour 75 cinémas en Chine avec la société Wanda Cinema Line. Il s’agit de la seconde plus importante entente de l’histoire d’Imax.
Aravinda Galappatthige voit dans la compagnie un excellent potentiel de croissance. Il note que son BAIIA (bénéfice avant intérêts, impôt et amortissement) est passé de 10 M$ en 2008 à 101 M$ en 2010.
L’analyste voit un potentiel de marché de 1200 à 1250 cinémas Imax mondialement, alors que la société n’en compte actuellement que 396.
Sa prévision de bénéfice 2011 est à 1,08$ par action; celle 2012 est à 1,51$ US.
La cible est à 34$ US.