Que faire avec les titres de Yellow Media, Mega Brands et CAE? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement.
Yellow Media (YLO, 6,10$) : difficile pour le cousin
Financière Banque Nationale renouvelle une recommandation « performance de secteur ».
À la suite de ses résultats de deuxième moitié d’année 2010, PagesJaunes de France a vu hier son titre reculer de 8%, effaçant du coup ses gains du dernier mois.
Adam Shine voit trois éléments expliquant la faiblesse de l’action. 1- Les résultats ont raté les attentes avec des revenus de 590 millions d’euros contre un consensus à 583 millions. 2- Les perspectives 2011 apparaissent plus faibles que prévu. la direction guide vers des revenus et un bénéfice stable alors que le marché attendait plutôt des revenus en croissance de 2,2% et un BAIIA en progrès de 1,2%. 3- Le dividende a été coupé de plus que ce qui était anticipé (coupe de 11%) et passe de 0,65 à 0,58 euros.
L’analyste note que Yellow Media doit rapporter ses résultats aujourd’hui. Au cours actuel, il juge que le titre à haut dividende (0,65$ par action, 10,5% de rendement) mérite davantage une recommandation « conserver » qu’une recommandation d’achat ou de vente. Il estime cependant qu’il serait plus attrayant autour de 5,75$ où le risque de diminution du dividende serait pallié.
La cible est justement à 5,75$.
Mega Brands (MB, 0,68$) : amorce de suivi
Versant Partners amorce le suivi du titre avec une recommandation d’achat.
Neil Linsdell indique qu’avec un bilan recapitalisé, le règlement des poursuites, judiciaires, et une ligne de produits revitalisée, la société revient à la croissance et à la rentabilité. Il estime qu’elle se négocie à de faibles multiples parce qu’elle en est à ses premiers pas sur le sentier du redressement.
L’analyste note qu’après neuf mois, les ventes sont en croissance de 11%, et ce après trois années de déclin. Il ajoute que les flux de trésorerie de l’entreprise devraient atteindre l’équilibre en cours de 2011.
L’anticipation de bénéfice 2011 est à 0,03$ par action et celle 2012 à 0,04$. M. Linsdell préfère toutefois retenir la ligne du BAIIA (bénéfice avant intérêts, impôt et amortissement) pour établir sa cible en lui accolant un multiple de 8.5.
Cette cible est à 1$.
CAE (CAE, 13,15$) : plus faible qu’anticipé, mais hausse de cible
Valeurs mobilières Desjardins réitère une recommandation d’achat.
Au troisième trimestre, la société rapporte des revenus de 411 M$ et un bénéfice de 0,15$ par action, inférieurs aux attentes maison respectivement à 425 M$ et 0,16$ (consensus à 0,16$).
Benoît Poirier note que l’écart s’explique principalement par les plus faibles résultats de la division Entraînement et services/militaire alors que les activités d’entraînement ont été légèrement plus faibles en Grande-Bretagne et aux États-Unis.
L’analyste note que des coupes dans les budgets de la Défense américaine semblent devoir affecter les résultats de 2011. La direction indique en effet que certains contrats qu’elle avait remportés aux États-Unis sont pour l’instant reportés, ce qui fait que des revenus attendus en deuxième moitié d’exercice seront probablement réalisés en 2012.
Monsieur Poirier se dit cependant encouragé par le carnet de commandes de la division aérospatiale civile qui augmente.
Il ramène de 0,63$ à 0,62$ par prévision 2011 (31 mars), et fait passer la prévision 2012 de 0,74$ à 0,72$. Il introduit de même une prévision 2013 à 0,84$.
La cible passe de 13,50$ à 15$.