Titres à surveiller : Yellow Media, BCE et Canam
Que faire avec les titres de Yellow Media, BCE et Canam? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement.
Yellow Media (YLO, 1,10$) : les profits chutent, les cibles aussi
Financière Banque Nationale renouvelle une recommandation « sous-performance » et abaisse sa cible sur le titre.
Au deuxième trimestre, la société rapporte un bénéfice avant intérêts, impôt et amortissement (BAIIA) de 176,5 M$, comparativement à un consensus à 190,8 M$. Elle ramène son dividende de 0,65$ à 0,15$ par action et met fin à son programme de rachat d’actions.
Adam Shine indique que Yellow Media est sur le point d’amorcer un important effort pour diminuer sa dette et amorcer l’accélération de sa transition des annuaires papier vers l’Internet.
L’analyste revoit à la baisse ses prévisions. Le BAIIA anticipé pour l’exercice en cours passe de 770 M$ à 718 M$. Celui pour l’an prochain, de 722,9 M$ à 660,3 M$.
Il indique qu’il pourrait venir un temps où il augmentera le multiple qu’il applique à la société, mais que pour l’instant les pressions sur les revenus l’amènent à adopter un ratio conservateur de 4.
La cible passe de 1,50$ à 0,80$.
Plusieurs autres maisons révisent leurs recommandations. En voici quelques unes :
-BMO Marchés des capitaux, « sous-performance », cible à 0,75$.
-Canaccord Genuity, vendre, cible à 0,60$.
-Valeurs mobilières Desjardins, conserver (spéculatif), cible à 1,50$.
-CIBC Marchés mondiaux, « performance de secteur », cible à 1,25$.
BCE (BCE, 36,13$) : mieux que prévu, mais…
Canaccord Genuity réitère une recommandation « conserver ».
Au second trimestre, la société rapporte un bénéfice de 0,86$ par action, comparativement à une attente maison et un consensus à 0,82$.
Dvai Ghose indique que le consensus est battu, mais qu’il ne l’est qu’en raison d’un taux d’imposition inférieur inhabituel.
Il voit quelques éléments positifs dans le trimestre alors que les pertes de lignes traditionnelles diminuent, la marge sur ces lignes augmente, et que CTV offre une forte contribution. L’analyste se dit cependant étonné par la faiblesse des revenus moyens par unité et des marges dans le sans-fil, de même que la faiblesse des abonnements Internet et télé.
M. Ghose, qui dit préférer Telus en raison de perspectives meilleures dans ses activités sans fil et dans l’IPTV. Il maintient une prévision de bénéfice 2011 à 3,02$ par action. Celle pour 2012 est à 3,14$.
La cible est à 37$.
Canam (CAM, 4,92$) : baisse de recommandation
Raymond James abaisse sa recommandation de « surperformance » à « performance de marché ».
Au second trimestre, la société rapporte une perte de 0,13$ par action, comparativement à une perte de 0,04$ et un consensus pour une perte de 0,05$. Elle annonce la suspension de son dividende.
Frederic Bastien indique que le marché de la construction non résidentielle demeure difficile et hautement compétitif, particulièrement en Ontario et aux États-Unis. Il note que la demande qui avait commencé à se construire dans les premiers mois de l’année au sud du 49e parallèle est malheureusement disparue et qu’il est difficile de voir plus loin qu’un trimestre.
Bien qu’il croit que la stratégie de Canam aux États-Unis sera ultimement très payante, il ne voit rien susceptible de faire bouger les cours à court terme.
Pour 2011, sa perte anticipée passe de 0,60$ à 0,94$ par action. L’anticipation de bénéfice pour l’exercice suivant est ramenée de 0,70$ à 0,20$ par action.
La cible tombe de 9,50$ à 5,50$.