Que faire avec les titres de Valener, Canam et de la CIBC? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement.
Valener (VNR, 17,12$) : attentes ratées
Valeurs mobilières Desjardins renouvelle une recommandation « conserver ».
Au premier trimestre, la société rapporte un bénéfice de 0,31$ par action, comparativement à une attente maison à 0,45$ et un consensus à 0,43$.
Pierre Lacroix indique que les résultats de Valener reflètent largement son intérêt de 29% dans Gaz Métro et que l’écart s’explique par le déclin des bénéfices en provenances des activités de distribution de gaz au Québec. Gaz Métro a notamment fait face à un taux de rendement autorisé plus faible et à une récupération d’impôt moins importante.
L’analyste revoit ses prévisions et son modèle d’évaluation. Il ramène en conséquence ses prévisions de bénéfices 2011 et 2012 à 0,80$ par action. Les attentes préalables étaient à 0,85$ et 0,86$ par action.
M. Lacroix note que le taux de rendement du dividende a historiquement été à 200-300 points de base au-dessus de celui des obligations 10 ans du gouvernement du Canada. Avec des obligations autour de 3,5%, il estime que si l’histoire se poursuit, le titre devrait générer un rendement de 5,5-6,5%, mais que, pour ce faire, il devrait aussi retraiter entre 15 et 18$.
C’est ce qui lui fait dire qu’un investisseur devrait conserver le titre en raison du rendement, mais qu’il ne serait pas un acheteur agressif au cours actuel.
La cible est à 16,50$.
Canam (CAM, 7,64$) : sous les attentes
BMO Marchés des capitaux réitère une recommandation « surperformance ».
Au quatrième trimestre, la société rapporte une perte de 0,12$ par action, comparativement à un gain de 0,11$ l’an dernier. L’attente maison était pour un gain de 0,11$ et le consensus à 0,06$.
Claude Proulx indique que les résultats plus faibles ne sont pas une grande surprise étant donné les différents échos quant à la faiblesse de la construction non résidentielle aux États-Unis.
L’analyste estime que la situation permet à Canam d’acquérir des actifs à des prix très attrayants, ce qui accroît le potentiel de bénéfices dans le prochain cycle haussier. Il dit de même entrevoir des signes encourageants de reprise sur le marché non résidentiel. M. Proulx s’attend en outre à ce que l’arrivée de plusieurs détaillants au Canada ne stimule la construction alors qu’ils chercheront à s’appuyer sur des propriétés conformes à leurs standards opérationnels.
La cible est à 10$.
Banque CIBC (CM, 80,39$) amorce de suivi
Keefe, Bruyette & Woods amorce le suivi du titre avec une recommandation « performance de marché ».
Brian Klock indique que la banque a des positions de tête sur le marché des actions, celui des fusions et acquisitions, de même que celui des hypothèques et des cartes de crédit. Il croit en outre qu’elle peut améliorer sa position de numéro 4 dans le prêt aux entreprises.
L’analyste estime cependant que son titre devrait se négocier à escompte sur ses pairs en raison de la volatilité de certains de ses portefeuilles et d’une baisse à venir de l’effet de levier.
Sa prévision de bénéfice 2011 est à 7,20$ par action (consensus à 7,24$) et celle 2012 à 7,85$ (consensus à 7,86$).
À ses yeux, le titre est actuellement correctement évalué.
La cible est à 82$.