Que faire avec les titres de TVA, Industrielle Alliance et Sun Life? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
TVA (TVA.B, 10,01$) : les nouveaux projets pèsent lourdement
Financière Banque Nationale renouvelle une recommandation « sous-performance ».
Au troisième trimestre, la société rapporte des résultats tout juste en équilibre (0 cent par action) alors que le consensus était à 0,19$.
Adam Shine indique que la direction avait à l’avance télégraphié que les résultats du trimestre seraient plus faibles, particulièrement en raison du lancement de TVA Sports à la mi-septembre.
Il précise cependant que les résultats n’ont pas été aidés par la faiblesse des revenus publicitaires en télé, des dépenses de démarrage qui semblent plus élevées pour les chaînes Mlle et TVA Sports, de même que de plus grandes pertes chez Sun News.
Les revenus de la grande antenne TVA sont en baisse de 3,3% et ses revenus publicitaires de 4,2%.
L’analyste revoit à la baisse ses prévisions de bénéfices. L’anticipation 2011 passe de 1,56$ par action à 1,22$. Celle pour 2012 tombe de 1,65$ à 1,37$.
Il indique que même si la société est en train de construire son futur à long terme, ces gains potentiels ne pourront venir qu’après d’autres moments difficiles à court terme.
La cible est abaissée de 12,50$ à 11$.
Industrielle Alliance (IAG, 28,76$) : résultats décevants et baisse de recommandation
Canaccord Genuity abaisse à « conserver » sa recommandation sur le titre.
Au troisième trimestre, la société rapporte un bénéfice de 0,53$ par action, comparativement à une attente maison à 0,69$ et un consensus à 0,74$.
Mario Mendonca indique que la société rapporte des pertes inhabituellement élevées sur le marché des actions, quant au taux de mortalité et quant aux incapacités à long terme.
L’analyste indique qu’il ne juge plus approprié de s’appuyer sur la réserve de gains relative au taux de mortalité, ou sur une amélioration de celui-ci à plus long terme, pour amortir l’effet négatif des faibles taux d’intérêt.
Il abaisse sa prévision de bénéfice de 3,01$ à 2,89$ par action pour 2011 et de 3,37$ à 3,16$ par action en 2012.
La cible passe de 39$ à 34$.
Sun Life (SL, 23,95$) : résultats décevants
BMO Marchés des capitaux réitère une recommandation « performance de marché ».
Tom MacKinnon indique qu’en se concentrant sur ses activités principales, la société affiche au troisième trimestre un bénéfice se situant dans la fourchette 0,56-59$ par action, nettement plus faible que l’attente maison à 0,69$ et le consensus à 0,67-0,68$.
Il souligne notamment que la sensibilité des résultats de la Sun Life à des taux d’intérêt à la baisse a essentiellement doublé et que cette sensibilité s’accentuera encore au quatrième trimestre alors qu’elle ajustera sa méthode comptable.
M. MacKinnon indique toutefois que le capital de la société apparaît en bon état et que le dividende (1,44$) ne semble pas en danger. Son rendement de 6% devrait aider à soutenir le titre.
L’anticipation de bénéfice 2011 tombe néanmoins de 0,40$ à 0,13$ par action. Celle pour 2012 passe de 2,85$ à 2,60$.
La cible est ramenée de 29$ à 28$.