Que faire avec les titres de TransForce, Indigo et Cineplex? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
TransForce (TFI, 22,05$) : importante acquisition
Banque Scotia renouvelle une recommandation « surperformance de secteur ».
La société annonce l’acquisition de Velocity Express, une société texane spécialisée dans le courrier express aux États-Unis et dans l’Ouest canadien.
Turan Quettawala indique qu’il a toujours pensé que Velocity était sur le radar de Transforce. Il s’agit en effet de l’une des plus proches concurrentes de sa filiale Dynamex, ce qui permettra d’extraire des synergies dans plusieurs marchés.
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L’analyste croit que l’intégration peut se faire assez rapidement en ce qu’il y a beaucoup de recoupements de clients et de routes. Il note que la rentabilité de Velocity se situe dans la basse fourchette à un chiffre (bénéfice avant intérêts et impôt). Le plan de Transforce est cependant de l’amener autour de 10% d’ici 12 à 18 mois.
Monsieur Quettawala estime que l’entreprise a un bon passé d’intégration de ses acquisitions, mais préfère attribuer une marge de 8%.
L’anticipation de bénéfices 2013 passe de 1,67$ à 1,69$ par action, celle 2014 de 1,97$ à 2,03$.
La cible passe de 22,50$ à 24,50$.
Indigo (IDG, 10,70$) : Barnes & Noble pourrait tomber, mais pas Indigo
Octagon Capital réitère une recommandation d’achat.
Robert Gibson a échangé avec deux spécialistes en marketing de l’université Wharton, les professeurs Stephen Hoch et Barbara Kahn. Ils estiment tous les deux que les jours de Barnes & Noble aux États-Unis pourraient être comptés. Et ce parce que les employés du libraire ne sont pas suffisamment au courant de leurs produits ce qui permet à Amazon et ses ventes en ligne de gagner des parts de marché.
L’analyste note que tout est question d’expérience en magasin et que les libraires physiques sauront conserver leurs ventes s’ils peuvent fournir une expérience client qui amène celui-ci à continuer de le fréquenter en ligne.
Monsieur Gibson croit que beaucoup de clients continueront d’utiliser les magasins Indigo comme une salle de montre et que les ventes en ligne en bénéficieront.
Il note que le nombre d’Américains qui lisent des e-book a grimpé de 16% en 2011 à 23% en 2012. Pendant ce temps le lectorat de livre traditionnel est passé de 78% à 75%. Sa conclusion? Les lecteurs lisent toujours.
La prévision de bénéfice 2013 est à 0,42$ par action, celle 2014 à 0,62$. L’entreprise a des liquidités nettes de 7,55$ par action.
La cible est à 13,25$.
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Cineplex (CGX, 32,25$) : hausse de cible
Valeurs mobilières Industrielle-Alliance renouvelle une recommandation d’achat et hausse sa cible.
Steve Li note que le box office canadien est en hausse de 16,7% pour le quatrième trimestre 2012. En ajustant pour Cineplex, il croit que la hausse sera de 18,2%, supérieure à son attente de 15%.
L’analyste estime que la performance du trimestre est surtout attribuable à la présence de trois films blockbusters (Skyfall, Breaking Dawn II et The Hobbit) alors qu’on n’en comptait qu’un seul l’an dernier (Breaking Dawn I). Il note que l’exercice 2012 en aura été un record, grâce notamment à d’autres grandes franchises comme The Avengers, The Dark Knight Rises et The Hunger Games.
Monsieur Li reconnaît que 2012 vient créer des comparaisons plus difficiles pour 2013, mais estime que plusieurs suites de blockbusters sont au programme et devraient conduire à une autre grosse année.
La prévision de bénéfice 2013 avant intérêts, impôt et amortissement est haussée de 223 à 227 M$.
Le dividende est à 1,35$ par action.
La cible passe de 31$ à 35$.
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