Que faire avec les titres de Telus, du CP et de Canam? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
Telus (T, 36,47$) : Industrie Canada autorise l’acquisition de Public Mobile
BMO Marchés des capitaux renouvelle une recommandation «surperformance».
La société achète le nouvel entrant Public Mobile pour une somme non précisée, sous condition d’une approbation du Bureau de la concurrence. Industrie Canada a approuvé la transaction au motif qu’elle ne modifie pas substantiellement la concentration de spectre et ne va pas diminuer la concurrence.
Tim Casey indique que même si le prix d’acquisition n’est pas dévoilé, il n’est pas matériel, étant donné la différence d’échelle entre Telus et Public Mobile. Il croit que la transaction diminuera l’intensité de la concurrence dans le marché bas de gamme sans-fil.
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L’analyste dit croire que Telus est une acheteuse motivée de spectre parce qu’elle est celle des trois grands joueurs qui en possède le moins (15%, contre 39% pour Rogers et 27% pour Bell).
Il note que le bloc de spectre acheté est de type G, et a été dans le passé moins populaire chez les télécommunicateurs. La chose est cependant en train de changer alors que Sprint en a utilisé pour le déploiement initial de son réseau 4G (2012) et que AT&T conduit actuellement des tests pour le déploiement de son réseau de nouvelle génération dans le but de l’appuyer sur une combinaison de spectres.
La cible est à 38$.
Canadien Pacifique (CP, 148,53$) : wow!, hausse de recommandation
Desjardins Marchés des capitaux hausse sa recommandation à «achat».
Au troisième trimestre, la société rapporte un bénéfice ajusté de 1,84$ par action, comparativement à une attente maison à 1,62$ par action et un consensus à 1,71$.
Benoît Poirier indique qu’en excluant tous les éléments extraordinaires, le bénéfice rapporté pourrait même être de 1,88$ par action. Il note que les mesures de rationalisation ont permis au ratio d’exploitation (les dépenses sur les revenus) de descendre à 65,8%, soit 11 points de pourcentage sous le niveau où il se trouvait l’an dernier.
L’analyste dit être confiant que le transporteur ferroviaire atteindra un ratio d’exploitation de 65,4% en 2014, soit deux ans avant son anticipation initiale. L’atteinte du ratio devrait générer des flux de trésorerie importants et permettre d’améliorer le bilan.
L’anticipation de bénéfice 2013 est à 6,47$ par action, celle 2014 à 8,57$ et celle 2015 à 10,31$.
La cible est haussée de 123$ à 162$.
Canam (CAM, 11,10$) : solides résultats
Raymond James réitère une forte recommandation d’achat.
Au troisième trimestre, la société rapporte un bénéfice de 0,24$ par action, comparativement à une attente maison à 0,22$ et un consensus à 0,20$. En parallèle, elle annonce sa décision de ramener un dividende de 0,04$ par action, par trimestre.
Frederic Bastien indique qu’aussi solides que soient les résultats du troisième trimestre, il ne lui apparaît pas que la société avance encore à plein régime.
L’analyste estime que des hausses de bénéfices plus importantes sont en vue, avec des volumes qui devraient continuer de croître à la faveur de la reprise américaine. Les prix devraient aussi monter dans ce contexte.
Monsieur Bastien s’attend à ce que le contexte conduise à des bénéfices de 2$ par action au sommet du cycle, et que la dette de l’entreprise soit éliminée en 2016.
L’anticipation de bénéfice 2013 passe de 0,70$ à 0,73$ par action. Celle 2014 grimpe de 1,05$ à 1,15$.
La cible est haussée de 12$ à 15$.
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