Que faire avec les titres de SNC-Lavalin, Theratechnologies et Maple Leaf? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
SNC-Lavalin (SNC, 39,93$) : les multiples sont faibles
Altacorp Capital renouvelle une recommandation « surperformance ».
Maxim Sytchev note que le titre est en recul de plus de 20% sur trois mois alors que le S&P/TSX est en progression de 4% et que le groupe de comparables est en hausse de 20%. Il attribue à la situation à l’affaire des paiements non documentés qui ont récemment notamment conduit au départ du chef de la direction.
Bien qu’il reconnaisse que des enjeux demeurent, l’analyste estime que le scénario dramatique anticipé par le marché n’est tout simplement pas en train de se produire.
Il note que la valeur de SNC (incluant la dette) ne représente plus que 0,4 fois son carnet de commandes, comparativement à une médiane à long terme de 0,71. Même durant les pires moments de la dernière récession, dit-il, le carnet n’avait pas reculé sous les 0,7. Monsieur Sytchev ajoute que les contrats continuent de rentrer, avec 800 M$ de nouveaux contrats dans les trois dernières semaines.
Il anticipe un ajustement haussier d’ici 3 à 6 mois.
La prévision de bénéfice 2012 est à 2,84$ par action, celle 2013 à 3,49$.
La cible est à 56$.
Theratechnologies (TH, 2,03$) : retrait de la liste des meilleures recommandations
Canaccord Genuity retire le titre de sa liste des meilleures recommandations, mais maintient une recommandation d’achat.
Neil Maruoka indique que le point d’inflexion attendu pour le produit vedette Egrifta -un médicament qui traite la lipodystrophie des personnes atteintes du VIH – ne s’est toujours pas matérialisé, ce qui vient augmenter ses préoccupations quant aux ventes à court terme.
L’analyste estime que le marché ne sera vraisemblablement pas prêt à payer pour le titre avant que le nombre de prescriptions n’augmente significativement. Il précise qu’un certain nombre d’événements catalyseurs sont néanmoins au calendrier. Deux approbations en Amérique du sud sont anticipées au milieu de 2012 et une approbation européenne pourrait survenir en seconde moitié d’année.
La prévision est pour une perte de 0,22$ par action en 2012 et un profit de 0,32$ en 2013.
La cible, la plus haute de tous les analystes, est à 7$.
Aliments Maple Leaf (MFI, 11,89$) : la journée des investisseurs renforce la confiance
Canaccord Genuity réitère une recommandation d’achat.
La société vient de tenir sa journée des investisseurs.
Derek Dley indique que bien que la direction n’ait pas dévoilé beaucoup plus de détails que ceux qui sont déjà documentés à son plan de création de valeur, il est revenu de la rencontre avec une confiance renouvelée dans la capacité de l’entreprise à augmenter ses marges dans les prochains mois.
Les améliorations devraient à son avis être particulièrement intéressantes du côté des viandes, alors que des usines sont rationalisées et de nouveaux produits à plus haute valeur sont ajoutés.
L’analyste note que du côté des activités de boulangerie, l’entreprise n’a pas été en mesure d’implanter les augmentations nécessaires pour couvrir la hausse de prix des ingrédients, mais qu’elle est toujours confiante d’atteindre sa cible de marge.
La prévision de bénéfice 2012 est à 1,16$ par action, celle 2013 à 1,26$.
La cible est à 16$.