Que faire avec les titres de SNC-Lavalin, Embraer et AlarmForce? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
SNC-Lavalin (SNC, 39,99$) : que veut dire l’arrestation de Pierre Duhaime?
CIBC Marchés mondiaux renouvelle une recommandation « performance de secteur ».
L’ancien chef de direction Pierre Duhaime est arrêté sous des chefs d’inculpation de complot pour fraude, fraude et usage de faux.
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Paul Lechem indique que le coût précis de toute cette affaire est difficile à établir pour l’instant. Il note que les paiements inappropriés totalisent maintenant 200 M$. S’ils sont jugés illégaux, il n’est pas clair que l’entreprise pourra les récupérer.
L’analyste soutient que SNC n’a à ce jour fait face à aucune pénalité, mais n’exclut pas qu’elle puisse y faire face même si les gestes sont jugés isolés. Il ajoute qu’un recours collectif est pendant contre la société.
Monsieur Lechem estime que les résultats de l’entreprise ne semblent pas avoir été affectés par les scandales. Elle continue à gagner des contrats.
Le fait que SNC se retrouve régulièrement dans l’actualité risque cependant d’empêcher la valeur de ces contrats de bien se matérialiser dans celle du titre à court terme.
La cible est à 45$.
Embraer (ERJ, 27,09$ US) : premier vol du Legacy 500
Banque Scotia réitère une recommandation « surperformance de secteur ».
L’avion d’affaires Legacy 500 vient d’effectuer son premier vol d’essai, que la direction qualifie de sans problème.
Turan Quettawala note que ce premier vol survient avec un an de retard et voit l’événement positivement. Il estime que le Legacy 500 est un important programme qui amène le premier appareil avec un système de contrôle automatique fly-by-the-wire (de meilleurs contrôles automatisés) dans le segment. À son avis, les consommateurs devraient se montrer très intéressés.
L’analyste indique que l’entreprise s’attend à ce que les premières livraisons surviennent en 2014, ce qui est un peu plus tard que ce à quoi il s’attendait. L’anticipation de bénéfice 2013 passe en conséquence de 2,83$ à 2,75$, celle 2014 de 3,42$ à 3,28$ US.
La cible est ramenée de 36,50$ à 35, 50$ US.
AlarmForce (AF, 10,49$) : le recul pourrait offrir une intéressante occasion d’entrer
Valeurs mobilières Industrielle Alliance renouvelle une recommandation « achat spéculatif ».
Depuis son sommet de 11,90$ en septembre, le titre est en recul de près de 12%.
Steve Li dit avoir discuté avec la direction et que celle-ci confirme que la revue stratégique des activités est toujours en cours. Il dit demeurer confiant que l’entreprise sera ultimement vendue.
L’analyste souligne que les récentes transactions du secteur pointent pour une plus-value significative sur le cours actuel de la société. En septembre, Blackstone a acquis Vivint, le quatrième exploitant de systèmes d’alarme, pour 2 G$ US. Il estime que l’acquéreur a payé 2000$ par abonné alors que le marché accorde actuellement une valeur de 855$ par abonné à AlarmForce. En octobre, Monitronics, troisième joueur aux États-Unis, a acheté 93 000 clients de Pinaccle Security à environ 1 400$ US chacun.
Monsieur Li croit que sans transaction, le titre pourrait valoir 12$. Parce qu’il s’attend à une transaction, sa cible est à 13,75$.
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