Que faire avec les titres de SNC-Lavalin, CVTech et Postmedia? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement.
SNC-Lavalin (SNC, 43,50$) : pression indue du rapport Duschesneau?
BMO Marchés des capitaux renouvelle une recommandation « surperformance ».
Claude Proulx note que le titre a été particulièrement sous pression au cours des derniers jours. Il attribue en bonne partie la situation à la fuite du rapport Duchesneau sur l’industrie de la construction.
Le rapport fait notamment état de collusion et de pratique commerciales inadéquates dans le secteur.
L’analyste estime qu’en excluant les travaux à faible marge effectués pour la Couronne fédérale, les projets privés et les deux importants projets en partenariat public-privé (la salle de l’Orchestre symphonique et le centre hospitalier McGill), SNC obtient moins de 5% de ses revenus du Québec.
Il dit ne pas croire que les contrats PPP aient fait l’objet de manipulations en raison de leur étendue et parce que les concurrentes étaient d’importantes sociétés internationales.
M. Proulx estime que les firmes privées sont plus exposées à des pratiques inadéquates que les grandes sociétés publiques, en ce que les premières n’ont pas les mêmes niveaux de contrôle et que leur propriétaire en bénéficie directement.
À son avis, les craintes envers SNC sont exagérées, particulièrement à la lumière de la proportion des bénéfices qui proviennent du marché québécois.
La cible est à 66$.
CVTech (CVT, 1$) : amorce de suivi
Valeurs mobilières Desjardins amorce le suivi de la société avec une recommandation d’achat.
Pierre Lacroix note que CVTech est en position de tête au Québec comme fournisseur de services de construction à l’industrie de la transmission et de la distribution électrique, alors que sa base de clients aux États-Unis est en croissance.
L’analyste estime qu’elle devrait bénéficier d’un intéressant vent arrière dans les prochaines années alors que les services publics d’électricité devraient combler les retards à améliorer leurs infrastructures et brancher le consommateur à de nouvelles sources de production.
Il précise que l’objectif de la compagnie est de faire passer ses revenus de 246 M$ actuellement à 1 G$ d’ici 2016.
La projection de bénéfice 2011 est à 0,09$ par action, celle 2012 à 0,12$.
La cible est à 1,60$.
Postmedia (PNC.A, 10$) : amorce de suivi
TD Newcrest amorce le suivi du titre avec une recommandation « conserver ».
La société détient et exploite plusieurs grands journaux au Canada dont le National Post, le Ottawa Citizen et la Gazette de Montréal.
Scott Cuthbertson indique qu’elle peut compter sur une direction et un conseil d’administration expérimentés. Il estime qu’après plusieurs sorties de fonds extraordinaires en 2011 (notamment en indemnités de départ), les flux de trésorerie devraient se redresser significativement en 2012 et 2013. Cela devrait être suffisant pour réduire la dette dans les années à venir et créer de la valeur pour les actionnaires.
L’analyste note cependant que les conditions de l’industrie demeurent difficiles et que, quoique intéressante sur papier, la stratégie numérique de l’entreprise n’a pas encore fait ses preuves.
Il n’exclut pas non plus qu’un événement ayant un impact sur les liquidités survienne à un certain moment alors que 88% des actionnaires actuels de l’entreprise sont des anciens créanciers qui ne sont pas nécessairement engagés pour le long terme.
La prévision de bénéfice 2011 est à 1,16$ par action, celle 2012 est à 1,61$.
La cible est à 11$.