Que faire avec les titres de Saputo, Safeway et BMO? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
(ST)Saputo (SAP, 49,73$) : deux fermetures probables
Financière Banque Nationale renouvelle une recommandation « surperformance ».
La société annonce qu’elle entend assurément fermer une usine de fromage en Allemagne et probablement une autre en Angleterre. Elle explique que celles-ci n’ont actuellement pas la masse critique nécessaire pour les amener à la rentabilité. L’usine d’Angleterre fait l’objet d’une consultation de 30 jours.
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Vishal Shreedhar indique que si les deux installations sont fermées, Saputo évitera une perte de 1,5 M$ par année, ou approximativement 0,05$ par action.
L’analyste ajoute qu’à la suite d’une acquisition le titre de l’entreprise a généralement mieux fait que le marché dans les mois suivants. Il voit la récente acquisition de Morningstar comme un catalyseur pour l’action.
Monsieur Shreedhar souligne que ses projections ne prennent pas en considération de synergies significatives.
L’anticipation 2013 (mars) est à 2,62$ par action, celle 2014 à 3,10$.
La cible est à 53$.
Safeway (SWY, 22,97$ US) : Bang! Mais faible probabilité de vente de la division canadienne
Cantor Fitzgerald réitère une recommandation de vente.
Au quatrième trimestre, l’épicier rapporte un bénéfice de 0,18$ supérieur aux attentes.
Ajay Jain indique que le chef de direction Steve Burd entendait clairement faire sa sortie vers la retraite sur une note positive. Il estime cependant que 0,50$ des 0,94$ US de bénéfice ajusté proviennent en fait d’une variété de sources non liées aux opérations ou questionnables (bénéfice sur devises, taux d’imposition inférieur, gains sur des transactions, etc.).
L’analyste ajoute qu’un autre 0,25$ US provient d’un nombre d’actions plus faible, une situation dont l’entreprise ne bénéficiera plus à partir de la deuxième moitié d’année.
Il précise que les yeux se tourne maintenant vers la journée des investisseurs, qui doit avoir lieu les 5 et 6 mars. La question de la vente des activités canadiennes devrait être clarifiée à ce moment, mais monsieur Jain juge peu probable qu’elles soient mises en vente.
À son avis, à la lumière des derniers résultats, le marché pourrait penser que Safeway est maintenant engagée dans un redressement, mais les résultats ne peuvent continuer à croître durablement sur la base d’ingénierie financière et de gains immobiliers.
L’anticipation 2013 est pour un bénéfice de 2,15$ US par action.
La cible est à 14$ US.
Banque de Montréal (BMO, 62,93$) : curieux résultats
Valeurs mobilières Stonecap renouvelle une recommandation « sous-performance ».
Au premier trimestre, l’institution financière rapporte un bénéfice ajusté de 1,52$ par action, conforme à l’attente maison et supérieur de 0,05$ au consensus.
Brad Smith indique que l’écart avec le consensus s’explique par une diminution des provisions pour prêts, une situation curieuse à ses yeux étant donné une hausse de 9% des prêts douteux aux consommateurs.
L’analyste note que cette hausse reflète une détérioration sur le marché hypothécaire résidentiel et les prêts à la consommation.
Monsieur Smith croit que le déclin dans les provisions pour crédit et la croissance stagnante aux États-Unis des prêts personnels et des niveaux de dépôt ne sont pas des tendances particulièrement encourageantes.
L’anticipation 2013 (octobre) est à 6,20$ par action, celle 2014 à 6,50$.
La cible est à 56$.
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