Que faire avec les titres de Research in motion, TC Transcontinental et 5N Plus? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
Research in motion (RIMM, 11$ US) : une restructuration semble en vue
Raymond James renouvelle une recommandation « performance de marché ».
La société doit rapporter ses résultats du troisième trimestre le 28 juin. La maison s’attend à des revenus de 3,55 G$ et un bénéfice de 0,30$ US par action. Le consensus est pour des revenus de 3,65 G$ et un bénéfice à 0,43$ US.
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Steven Li estime que le dernier trimestre a été un difficile sur un certain nombre de fronts. Ses vérifications de canaux aux États-Unis indiquent que l’intérêt a été faible pour le portefeuille d’appareils BB7, qui vieillit rapidement. Il note que pendant ce temps, la guerre de prix fait rage sur les marchés émergents. Nokia a notamment récemment annoncé l’introduction de deux nouveaux téléphones intelligents à moins de 50$ US.
L’analyste précise que le Globe and Mail spéculait en fin de semaine que RIM serait sur le point d’annoncer une nouvelle restructuration qui éliminerait 2000 employés (Reuters parle de jusqu’à 6000). Ces éliminations viendraient s’ajouter aux 2000 de juillet 2011.
Monsieur Li précise que la nouvelle famille Blackberry 10 semble en route pour un lancement en deuxième moitié d’année. Il précise que les incitatifs financiers offerts aux développeurs d’applications soulèvent aussi de l’intérêt. À son avis, attirer des développeurs demeure tout de même une bataille difficile.
La prévision de bénéfice 2013 est abaissée de 2,55$ US par action à 1,69$. Celle 2014 est ramenée de 2,72$ à 1,91$.
La cible est à 15$ US.
TC Transcontinental (TCL.A, 9,55$) : le multiple est à un bas record
Financière Banque Nationale réitère une recommandation « surperformance ».
La société doit rapporter ses résultats du deuxième trimestre le 7 juin. Adam Shine s’attend à des revenus en hausse de 6,5%, alimentés notamment par deux mois de contribution des imprimeries de QUAD. Il anticipe un bénéfice par action de 0,39$, comparativement à 0,48$ l’an dernier. Le consensus est à 0,47$.
L’analyste note que depuis 2009, le titre de la société s’est en moyenne négocié à un multiple de 4,5 fois le bénéfice avant intérêts, impôt et amortissement (BAIIA). Or, il se négocie actuellement à 3,4 fois le BAIIA anticipé pour les 12 prochains mois, un niveau plus faible encore que le 3,6 fois atteint lors de la crise financière.
Monsieur Shine estime que l’entreprise est bien positionnée pour gérer un bilan déjà solide, procéder à des acquisitions et matériellement continuer d’augmenter son dividende (0,58$, 5,9%).
La prévision de bénéfice 2012 (octobre) est à 1,81$ par action. Celle 2013 à 2$.
La cible est à 14$.
5N PLUS (VNP, 2,65$) : financement de 40 M$
Partenaires Versant hausse sa recommandation à « achat spéculatif ».
La société de composés de haute pureté pour semi-conducteurs annonce la clôture d’un financement par actions de 40 M$.
Investissement Québec y va d’un placement privé de 20 M$, l’autre moitié du financement provient d’une émission d’unités à 3,10$ chacune. Une unité comprend une action et une moitié d’action à 5$ pour 24 mois.
Massimo Fiore estime que le financement permettra de davantage améliorer le bilan après une première réduction de dette de 261 à 232 M$ au premier trimestre. Il ajoute cependant qu’il a un effet dilutif équivalent.
Étant donné une meilleure flexibilité financière, l’analyste augmente le multiple qu’il accole au bénéfice de 9 à 10.
Sa prévision 2012 est à 0,15$ par action, celle 2013 à 0,34$.
La cible est à 3,40$.