Que faire avec le titre de Research in motion? Au lendemain du lancement du Z10, voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
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Grabriel Leung indique que bien qu’il se trouve dans les nouveaux appareils des applications inattendues (Skype, WhatsApp et Kindle) et que l’on retrouve aussi celles prévues (Facebook, LinkedIn, DropBox et Foursquare), il est un peu décevant de ne pas avoir dès le départ d’autres applications intéressantes comme Netflix et Instagram.
Les dates de lancement des appareils sont également décevantes. Le Z10 à clavier numérique est disponible maintenant en Grande-Bretagne et le sera le 5 février au Canada (149.99$ avec un plan de trois ans), mais son lancement aux États-Unis n’est attendu que plus tard en mars. La version à clavier traditionnel ne sera quant à elle pas disponible avant avril.
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L’analyste attribue ces délais non pas à des enjeux de négociation avec les sociétés de téléphonie, mais à des tests de réseaux à compléter.
Monsieur Leung estime qu’avec les fuites qui avaient déjà eu lieu sur les fonctionnalités Hub, Flow, BBM Video et le nouveau navigateur, l’annonce n’amène pas suffisamment de surprises pour entraîner une révision de recommandation.
Il ramène de 4,5 à 3,5 le multiple qu’il appliquait à sa prévision BAIIA 2014.
L’anticipation de perte par action pour 2014 (février) demeure à 0,75$ US.
La cible est ramenée de 19$ à 16$ US.
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Deutsche Bank Securities réitère une recommandation « conserver ».
Brian Modoff indique que les nouveaux appareils semblent porteurs de certaines promesses qui pourraient être particulièrement intéressantes pour les fans de Blackberry (dans la communauté d’affaires). Il se demande cependant si ce sera suffisant pour se tailler une place dans le marché hyperconcurrentiel du consommateur.
Il précise que, bien que l’on parle de 70 000 applications, une faible minorité d’entre elles sont spécifiques à la famille BB10, la majorité provenant d’importations d’Android, du Playbook ou encore du web (html5).
L’analyste note que RIMM a du travail à faire auprès de certains départements de technologie des entreprises, le nouveau système ne fonctionnant pas sur les anciens équipements et nécessitant des réinvestissements. Il note aussi qu’aucun détail n’a été fourni sur la baisse des frais d’utilisation et l’impact sur les bénéfices.
Monsieur Modoff croit en outre que les appareils paraîtront sans doute un peu vieux lorsque se pointera la période de ventes la plus importante de l’année : le temps des fêtes.
L’anticipation 2014 (février) est toujours pour une perte à 1,63$ US par action.
La cible demeure à 8$ US.
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Gus Papageorgiou indique que les appareils sont concurrentiels avec ce qui se trouve sur le marché et offre des solutions uniques (Hub, Balance et un clavier numérique supérieur).
Il ajoute que les sociétés de téléphonie subventionnent le Z10 autant que le iPhone 5 de Apple, ce qui est indicatif d’un fort soutien.
L’analyste note que la société compte toujours sur une solide base de 79 millions d’usagers et que plusieurs d’entre eux attendaient le lancement du BB10 pour renouveler leur appareil. Un cycle de renouvellement s’étend généralement sur 15 à 25 mois.
Monsieur Papageorgiou estime que les attentes du marché sont nettement trop faibles pour l’exercice 2014. Le consensus est pour des revenus de 12,3 G $ US, un chiffre qui peut être facilement atteint si seulement le tiers des utilisateurs de RIM passe aux nouveaux appareils. Son anticipation est plutôt à 21,3 G$ US.
La prévision de bénéfice est à 4,13$ US par action.
La cible est à 23$ US.
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