Que faire avec les titres de Québecor, Saputo et Air Canada? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
Québecor (QBR.B, 33$) : fort escompte sur la valeur de QMI
Valeurs mobilières Desjardins renouvelle une recommandation d’achat.
La société annonce le rachat d’une partie de l’intérêt de la Caisse de dépôt dans la filiale Québecor Media (QMI). La participation de la Caisse passe de 45% à 25%. Celle de Québécor est maintenant à 75%.
Maher Yaghi indique qu’avec la transaction la valeur de QMI représente 50$ par action de Québécor inc.
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Il estime que la société mère paie un peu cher, mais qu’elle cherche ainsi à gagner un plus grand accès aux flux de trésorerie de la filiale (N.D.L.R. elle obtiendra maintenant 75% du dividende).
L’analyste croit qu’il s’agit d’un premier pas qui, dans les prochaines années, fera passer le contrôle total de QMI entre les mains de Québecor. Cela devrait permettre de diminuer et d’ultimement éliminer l’escompte de 20% que le marché applique actuellement à la valeur de la société mère. Bien que QMI représente 50$ par action de Québecor, le titre ne se négocie en effet qu’à 33$.
Monsieur Yaghi croit que le titre offre un fort potentiel haussier à long terme.
La cible est à 40$.
Saputo (SAP, 42,79$) : ça sent très fort l’acquisition brésilienne
BMO Marchés des capitaux réitère une recommandation « performance de marché ».
Peter Sklar indique que Saputo semble se diriger vers une acquisition au Brésil. Il appuie son intuition sur de récents commentaires de la direction effectués lors du dévoilement des derniers résultats de l’entreprise, et une journée des investisseurs organisée en Californie à laquelle elle participait.
L’analyste estime que Vigor Alimentos SA, Brasil Foods, Italac et Latinicios Bela Vista, sont des transformateurs laitiers qui pourraient être dans la mire de l’entreprise.
Son évaluation du marché brésilien l’amène à croire que le prix d’acquisition ne devrait pas dépasser 300 M$, ce qui serait immédiatement accréditif au bénéfice par action par 0,05$.
Monsieur Sklar note que Saputo a un bel historique d’intégration et d’amélioration subséquente des bénéfices. D’autres acquisitions pourraient suivre et résulter en une création de valeur significative pour les actionnaires.
Peter Sklar précise cependant que le titre de l’entreprise ne réagit pas toujours bien aux annonces d’acquisitions.
Il maintient une prévision de bénéfice 2013 (mars) à 2,47$ par action. Celle 2014 est à 2,66$.
La cible est à 45$.
Air Canada (AC.B, 1,42$): le sentiment s’améliore, mais...
Financière Banque Nationale renouvelle une recommandation « performance de secteur ».
Cameron Doerksen indique que le taux d’embarquement en septembre a atteint un niveau record de 84,9%. Il précise que la croissance du trafic atteint 3,1% alors que l’ajout de capacité n’a été que de 0,5%.
L’analyste augmente sa prévision de bénéfice pour le troisième trimestre de 0,64$ par action à 0,72$. Il précise qu’en plus d’un marché en amélioration, Air Canada bénéficie de baisses de coûts en raison d’ententes avec ses employés et fournisseurs.
Monsieur Doerksen se dit toutefois toujours préoccupé par la hausse de la concurrence (particulièrement avec WestJet qui doit lancer son nouveau service régional au milieu de 2013), une augmentation de la capacité transatlantique lorsque Air Canada lancera son transporteur à rabais, et les besoins de liquidités du transporteur pour le renouvellement de sa flotte.
La prévision 2012 est pour une perte de 0,87$ par action, celle 2013 pour un bénéfice de 0,28$.
La cible est haussée de 1,35$ à 1,70$.
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