Que faire avec les titres du CN, de Rogers et d’Air Canada? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
Canadien National (CNR, 97,64$): résultats ok, mais le titre est cher
BMO Marchés des capitaux renouvelle une recommandation «performance de marché».
Au premier trimestre, la société rapporte un bénéfice ajusté de 1,22$ par action, comparativement à une attente maison à 1,20$ et un consensus à 1,21$.
Fadi Chamoun note que le bénéfice avant intérêts et impôt est en réalité plus faible que ce qui était attendu (4% sous le consensus), et que c’est un taux d’imposition inférieur qui permet d’atteindre le consensus.
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L’analyste précise cependant que la contre-performance est principalement attribuable à des conditions météo défavorables. L’entreprise dit avoir pris des mesures pour pallier à des difficultés similaires dans l’avenir.
La direction réitère son aperçu de croissance de bénéfice dans la haute fourchette à un chiffre pour 2013.
Monsieur Chamoun estime que le pronostic implique un bénéfice de 6,11$ par action, ce qui est conforme au consensus.
Son anticipation 2013 est ramenée de 6,15$ à 6,13$ par action. Celle 2014 passe de 7,13$ à 7,06$.
Il indique que les multiples sont à des niveaux historiques, ce qui l’amène à recommander de demeurer sur les lignes de côté.
La cible est à 103$.
Rogers (RCI.B, 52,08$) : bon, mais Telus et BCE sont plus attrayantes
Valeurs mobilières Desjardins réitère une recommandation «conserver».
Au premier trimestre, la société rapporte un bénéfice de 0,79$ par action, comparativement à une attente maison à 0,73$ et un consensus à 0,77$.
Maher Yaghi indique que les activités sans-fil ont souffert d’additions plus faibles que prévu alors que celles dans le câble affichent un meilleur contrôle des coûts.
L’analyste précise que même s’il s’attend à ce que l’entreprise rapporte une croissance de son bénéfice avant intérêts, impôt et amortissement (BAIIA) similaire à celle de ses pairs dans les deux prochaines années, le titre se négocie malheureusement à prime sur ceux de Telus et BCE.
L’anticipation de bénéfice 2013 est à 3,49$ par action, celle 2014 à 3,51$.
La cible est à 51$.
Air Canada (AC.B, 2,70$): mauvaise surprise
Banque Scotia renouvelle une recommandation «sous-performance de secteur».
Air Canada dévoile en partie ses résultats du premier trimestre. Le bénéfice avant intérêts, impôt, amortissement et location tombe de 17% par rapport au trimestre comparable en 2012, à 145 M$.
Turan Quettawala estime que les résultats ont souffert d’un véritable hiver canadien, avec une météo défavorable, de même que de l’inclusion de Pâques dans le trimestre, fête où les voyages d’affaires sont moins importants.
La direction dit s’attendre à ce que les taux d’embarquement se rétablissent.
L’analyste demeure prudent et se dit préoccupé par l’augmentation de la concurrence de WestJet et son initiative Encore, qui devraient continuer de nuire au taux d’occupation.
Monsieur Quettawala note que la dette d’Air Canada diminue, mais estime qu’elle devrait augmenter dans les années à venir en raison du renouvellement de sa flotte.
La cible est à 2,25$.
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