Que faire avec les titres du Canadien National, du Canadien Pacifique et d’Astral Media? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
Canadien National (CNR, 75,13$) : solides résultats, mais bien évalué
Raymond James renouvelle une recommandation « performance de marché ».
Au troisième trimestre, la société rapporte un bénéfice de 1,38$ par action, supérieur à l’attente maison à 1,33$ et au consensus à 1,31$.
Steve Hansen indique que ces résultats démontrent pourquoi le CN est souvent perçu comme l’opérateur première classe en Amérique du nord.
Il note que le prix moyen (core) des marchandises transportées est en hausse de 3,8% alors que les volumes de métaux et minéraux (+21,2%), du pétrole et des produits chimiques (+8,5%) et de l’intermodal (+7,8%) sont particulièrement en hausse.
L’analyste ajoute que la direction continue de guider vers un bénéfice en hausse de 15% pour 2011 et des flux de trésorerie libres de 1,2 G$. Il fait passer sa prévision de bénéfice 2011 de 4,70$ à 4,78$ par action et celle 2012 de 5,25$ à 5,50$.
M. Hansen estime cependant qu’étant donné l’incertitude économique, le titre se négocie à un juste niveau.
La cible est haussée de 76$ à 80$.
Canadien Pacifique (CP, 59,52$) : baisse de recommandation
Valeur mobilières Desjardins abaisse de « achat » à « conserver » sa recommandation sur le titre.
Au troisième trimestre, la société rapporte un bénéfice de 1,10$ par action, conforme à l’attente maison et au consensus.
Benoît Poirier note que les revenus du transporteur ont été légèrement inférieurs à ses attentes, mais que ses coûts aussi.
Il note que les volumes intermodaux sont en baisse de 11% sur l’année dernière, et ne montrent pas d’amélioration dans les deux premières semaines du quatrième trimestre.
La direction indique que ses clients intérieurs reviennent, mais que ses clients internationaux semblent attendre de voir quelle sera la performance de son réseau cet hiver avant de revenir. Le réseau du CP avait beaucoup souffert de la météo l’an dernier.
L’analyste estime que la compagnie semble sur la bonne voie pour un abaissement de son ratio d’exploitation (pourcentage des dépenses sur les revenus) dans le bas des 70% (à 75,8% actuellement), ce qui aurait un bon impact sur la rentabilité. Il voit cependant de l’incertitude quant aux parts de marché de l’entreprise dans l’intermodal.
L’anticipation de bénéfice 2011 est à 3,14$ par action, celle 2012 à 4,48$.
La cible est à 65$.
Astral Media (ACM.A, 35,30$): bons résultats, plus de brouillard début 2012
CIBC Marchés mondiaux renouvelle une recommandation « performance de secteur ».
Au quatrième trimestre, la société rapporte un bénéfice de 0,85$ par action, comparativement à une attente maison à 0,79$ et un consensus à 0,78$.
Bob Beck note que la marge des activités radio s’est considérablement améliorée au cours du trimestre.
La direction indique cependant que le paysage publicitaire pourrait être moins favorable au premier trimestre.
L’analyste se dit cependant confiant de voir la rentabilité rebondir en deuxième moitié d’année alors que les efforts de repositionnement de la radio devraient commencer à porter fruit.
Il intègre les pressions anticipées dans ses prévisions, mais celles-ci grimpent à la faveur d’un taux d’imposition qui sera moindre.
L’anticipation 2012 passe de 3,49$ à 3,67$ par action. Celle 2013 est à 3,85$.
La cible 12-18 mois est à 42$.