Que faire avec les titres du CN, Intact et Torstar? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
Canadien National (CNR, 105,06$): mieux que prévu
BMO Marchés des capitaux renouvelle une recommandation «surperformance».
En excluant un gain exceptionnel de 0,03$, le transporteur ferroviaire rapporte à son deuxième trimestre un bénéfice de 1,66$ par action, comparativement à une attente maison à 1,64$ et un consensus à 1,62$.
Fadi Chamoun note qu’un taux d’imposition plus faible est responsable de l’écart. Il ajoute que la direction continue de guider vers une progression du bénéfice se situant dans la haute fourchette à un chiffre pour l’exercice 2013.
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L’analyste note que la croissance des volumes est de 2,2% depuis le début de l’année, une performance qui semble peu probable pour le troisième trimestre. La demande pour le charbon, le grain et les fertilisants est en effet au ralenti, ce qui veut dire une croissance probable de 1%.
Monsieur Chamoun indique qu’en apparence il faudrait donc un rebond de croissance au quatrième trimestre pour que l’aperçu de la direction soit atteint. Il s’attend cependant à ce qu’une croissance des activités intermodales, une hausse des volumes pétroliers et une récolte de blé dans la moyenne viennent faire grimper les volumes en fin d’année.
L’anticipation de bénéfice 2013 passe de 6,15$ à 6,13$ par action. Celle 2014 est maintenue à 7,13$.
La cible est à 115$.
Intact (IFC, 57,53$) : le poids des désastres en Alberta et à Lac-Mégantic
Banque Scotia réitère une recommandation «surperformance de secteur».
L’assureur vient de dévoiler ses attentes de pertes pour les inondations en Alberta et le déraillement ferroviaire de Lac-Mégantic.
Au deuxième trimestre, la société s’attend à enregistrer une perte de 0,92$ par action.
Phil Hardie indique qu’il anticipait plutôt une perte de 1,26$ par action et que plusieurs de ses confrères avaient des attentes de pertes supérieures. Les pertes pour les inondations en Alberta semblent nettement inférieures à ce qui était attendu.
L’analyste note qu’Intact s’attend à ce que les pertes pour Lac-Mégantic et les inondations de Toronto atteignent 1,01$ par action. Il estime que ces pertes n’étaient vraisemblablement pas encore dans le consensus, mais que les récents mouvements du titre donnent à croire qu’elles étaient pleinement anticipées.
L’anticipation du bénéfice d’exploitation 2013 est ramenée de 4,78$ à 4,11$. Celle pour 2014 recule de 6,74$ à 6,72$.
Le dividende est à 1,76$ par action (3,1%).
La cible est maintenue à 74$.
Torstar (TS.B, 5,99$) : le marché publicitaire est faible
Banque Scotia renouvelle une recommandation «performance de secteur».
L’éditeur du Toronto Star doit rapporter ses résultats du deuxième trimestre le 31 juillet.
Paul Steep attend un bénéfice de 0,32$ par action alors que le consensus est à 0,36$.
L’analyste croit que les résultats devraient refléter un environnement publicitaire léger. Il dit particulièrement surveiller le développement du marché publicitaire, les progrès enregistrés sur Internet avec l’instauration d’un mur payant, et la transition vers le numérique dans la division de livres Harlequin.
Monsieur Steep s’attend à ce que l’entreprise procède dans l’avenir à quelques petites acquisitions pour bonifier son portefeuille numérique.
L’anticipation de bénéfice ajusté 2013 est ramenée de 1,13$ à 1,11$ par action, celle 2014 tombe de 1,08$ à 0,98$, celle 2015 est à 0,94$.
Le dividende actuel est de 0,53$ par action (8,8%).
La cible est abaissée de 8$ à 7,50$.
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