Que faire avec les titres du Château, The Brick et de la Nationale? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
Le Château (CTU.A, 3,20$) : résultats très décevants
Versant Partners abaisse de « neutre » à « vendre » sa recommandation.
Au troisième trimestre, la société rapporte une perte de 0,16$ par action, comparativement à une perte attendue à 0,03$ et à un bénéfice de 0,10$ l’an dernier. Elle élimine de même son dividende jusqu’à nouvel ordre.
Neil Linsdell indique que les revenus sont légèrement plus faibles qu’anticipé, mais que les dépenses ont augmenté significativement. Il note que le niveau des stocks a bondi (de 92 M$ l’an dernier à 119 M$) et qu’ils grugent les liquidités.
L’analyste ajoute que les ventes des magasins comparables ont reculé de 8,4%.
La société a entrepris un repositionnement où elle délaisse les articles vestimentaires à plus faible prix pour migrer vers des articles plus haut de gamme. Monsieur Linsdell indique que le haut niveau d’inventaire pourrait soit se traduire par des revenus plus élevés dans les prochains mois, soit aboutir à un haut niveau de promotion qui mettra davantage de pression sur les marges. Il opterait pour la seconde option.
La prévision 2012 (31 janvier) est pour une perte de 0,04$, celle 2013 pour une perte de 0,10$.
La cible est à 2$.
The Brick (BRK, 3,10$) :rachat de dette
BMO Marchés des capitaux renouvelle une recommandation « surperformance ».
La société annonce le rachat de près de 10 M$ de ses débentures portant intérêt à 12% de Chou Associate Management. Le rachat s’effectue à une prime de 15%.
Stephen MacLeod qualifie le geste de légèrement positif et précise qu’il permettra d’économiser 1,2 M$ par année. Même s’il demeure toujours pour 110 M$ de débentures, il souligne que l’opération a pour but de réparer les dommages causés par la restructuration de 2009. Celle-ci avait forcé l’émission de ces débentures, de même que de droits qui ont dilué le capital-actions de plus de 20%.
L’analyste note que Fairfax détient pour 45 M$ de débentures et William Comrie pour 18 M$. Il s’attend à ce que des opérations rachat soit aussi tentées de ce côté.
La cible est à 4$.
Banque Nationale (NA, 68,10$) : hausse de recommandation
Canaccord Genuity hausse à « achat » sa recommandation sur le titre.
Au quatrième trimestre, l’institution rapporte un bénéfice de 1,80$ par action, comparativement à une attente maison à 1,73$ et un consensus à 1,65$. Elle hausse également son dividende de 13,6%, à 0,75$ par action.
Mario Mendonca note que le bénéfice des activités de prêts personnels et commerciaux est en hausse de 6%. Il ajoute que la banque est en tête de peloton quant à croissance de ses prêts totaux, avec une augmentation particulièrement forte de ses prêts commerciaux.
Pendant ce temps, son titre se négocie à un escompte de 10% sur les autres banques.
Il hausse de 7,57$ à 7,59$ par action sa prévision de bénéfice 2012, en précisant que celle-ci était déjà relativement plus élevée que le consensus.
La cible passe de 81$ à 84$.