Que faire avec les titres de Jean Coutu, Maple Leaf et Semafo? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
Jean Coutu (PJC.A, 14,57$) : conforme aux attentes, mais des points d’interrogation
Financière Banque Nationale renouvelle une recommandation « performance de secteur ».
Au deuxième trimestre, la société rapporte un bénéfice de 0,23$ par action, comparativement à 0,19$ l’an dernier et à un consensus à 0,22$.
Vishal Shreedhar indique que les résultats sont conformes aux attentes, mais estime que les investisseurs devraient prendre garde à une visibilité réduite.
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Il note que le gouvernement de l’Ontario a indiqué son intention d’abaisser non plus de 20, mais de 25% le prix des 10 médicaments génériques les plus vendus. Le gouvernement du Québec pourrait emboîter le pas. Même si la mesure n’affecte selon lui que 30 à 35% de toutes les ventes, l’analyste croit que la famille de génériques Pro-Doc, que produit Jean Coutu, est probablement bien présente dans ce groupe.
Monsieur Shreedhar ajoute que les provinces discutent aussi de la possibilité de forcer l’achat de 3 à 5 produits génériques sur une base nationale (public + privé) de manière à abaisser les coûts des médicaments.
La prévision de bénéfice 2013 (février) est à 0,99$ par action, celle 2014 à 1,09$.
La cible est à 16$.
Maple Leaf (MFI, 10,99$) : amorce de suivi
Banque Scotia amorce le suivi avec une recommandation « performance de secteur ».
Christine Healy indique que le transformateur alimentaire a adopté en 2010 un plan de création de valeur qui vise à amener la production dans de plus grandes usines avec plus d’échelle.
L’entreprise croit que son plan devrait permettre à ses marges (BAIIA) de passer de 6,7% (en 2009) à 12,5% en 2015. L’analyste prédit une marge de 8,4% pour 2012 et de 11% en 2015.
Madame Healy note cependant que d’importants vents contraires sont sur le chemin de l’entreprise. Le prix du porc est notamment très faible et elle fait face à des difficultés d’approvisionnement en raison de la fermeture d’établissements de production. Du côté de la boulangerie, le prix du blé est, lui, élevé, et la consommation de pain en recul.
L’anticipation de bénéfice 2012 est à 0,97$ par action, celle 2013 à 1,15$ et celle 2014 à 1,36$.
La cible est à 13$.
Semafo (SMF, 4,10$) : problèmes de production
CIBC Marchés mondiaux réitère une recommandation « surperformance de secteur ».
Au troisième trimestre, la société rapporte une production aurifère de 52 300 onces, comparativement à une attente maison à 60 000 onces.
Cosmos Chiu indique que l’écart est attribuable à des difficultés de production de la mine africaine Mana (70% des volumes). Il explique que la production de la mine a été frappée par des retards dans des projets de développement et d’importantes pluies.
L’analyste s’attend à ce que la direction bouge rapidement pour s’assurer que les activités reviendront à leur plein potentiel, ce qui devrait permettre à la société d’atteindre la basse fourchette de son aperçu annuel de production (235 000 à 260 000 onces).
La prévision de bénéfice 2012 est abaissée de 0,38$ à 0,32$ par action. Celle pour 2013 est maintenue à 0,63$.
La cible est à 6$.
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