Que faire avec les titres de Jean Coutu, lululemon et Cogeco Câble? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
Jean Coutu (PJC.A, 17,75$): les pressions gouvernementales devraient s’atténuer
Barclays Capital renouvelle une recommandation «pondération de marché» (equal weight).
La société doit rapporter mardi ses résultats du premier trimestre.
Jim Durran attend un bénéfice de 0,26$ par action, conforme au consensus. Il estime que l’entreprise continuera de faire face à un environnement difficile en 2014, avec une modeste progression des ventes en magasin et des pressions sur les prix des médicaments en provenance des réformes provinciales.
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L’analyste note qu’à 16,5 fois son bénéfice attendu, le titre se négocie à un multiple sommet depuis cinq ans. Il estime toutefois que ce multiple est soutenu par trois facteurs. 1-Le relâchement de l’incertitude entourant de nouvelles réformes des gouvernements provinciaux. L’Alberta vient de reporter sa décision de diminuer à 18% le taux de remboursement des génériques, ce qui signale, à son avis, que le prix des médicaments génériques pourrait avoir atteint un bas. 2- Le bilan de Jean Coutu, qui a peu recours à l’emprunt et qui est davantage dans l’œil du marché depuis que Tim Hortons est la cible d’activistes (pour un plus important rachat d’actions ou un dividende spécial). 3- La spéculation voulant que les pharmacies puissent être achetés par les épiciers.
Monsieur Durran estime que la possibilité que Jean Coutu soit achetée est plausible. Il note cependant que la famille Coutu a déjà dit ne pas être intéressée à vendre. Il ajoute que les multiples de Jean Coutu sont élevés par rapport à ceux du trio d’épiciers (11,3 fois le BAIIA contre 7,3 fois en moyenne).
L’anticipation de bénéfice 2014 (février) est à 1,07$ par action, celle 2015 à 1,20$.
La cible est à 17$.
Sur LesAffaires.com cette semaine: Couche-Tard, Jean Coutu et Blackberry
lululemon (LULU, 63,55$ US) : des catalyseurs pourraient se pointer
Canaccord Genuity réitère une recommandation d’achat.
Camilio Lyon indique qu’après une série de mauvaises nouvelles, dont le rappel des pantalons Luon et le départ de la présidente Christine Day, il voit quelques catalyseurs se développer.
L’analyste note que le restockage des pantalons Luon se poursuit. Maintenant que les inventaires atteignent un niveau raisonnable, il y aura renfort de publicités. Il ajoute que plusieurs nouveaux dirigeants devraient également bientôt être nommés, ce qui aidera à rétablir la confiance.
L’anticipation de bénéfice 2013 (janvier) est à 2,08$ par action, celle 2014 à 2,78$ US.
La cible est à 87$ US.
Cogeco Câble (CCA, 46,98$) : valeur décente, risque plus élevé
Canaccord Genuity renouvelle une recommandation d’achat.
La société doit rapporter ses résultats du troisième trimestre, mercredi.
Dvai Ghose anticipe un bénéfice par action de 1,09$, similaire à l’an dernier, mais supérieur au consensus à 1,03$.
Même si le bénéfice demeure stable, l’analyste s’attend à ce que les flux de trésorerie bondissent de 26 à 46 M$, principalement sous l’impulsion d’abattements fiscaux reliés à l’acquisition de l’américaine ABB.
Il note que même si le titre est en progression de 23% depuis le début de l’année, il ne se négocie toujours qu’à 6 fois le BAIIA anticipé de 2014, alors que Shaw est à 7 fois et la moyenne des câblodistributeurs américains est à 7,2 fois.
Monsieur Ghose estime cependant qu’étant donné le peu de synergies entre les activités canadiennes et américaines, le multiple pourrait ne pas augmenter.
L’anticipation 2013 (août) est pour un bénéfice de 4,56$ par action, celle 2014 est à 4,62$.
La cible est à 50$.
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