Que faire avec les titres de Jean Coutu, Bauer et Postmedia? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
Jean Coutu (PJC.A, 14,57$) : résultats conformes
Financière Banque Nationale renouvelle une recommandation « performance de secteur ».
Au troisième trimestre, la société rapporte un bénéfice de 0,26$ par action, comparativement à 0,23$ l’an dernier, et à un consensus à 0,26$.
Vishal Shreedhar indique que les ventes au comptoir sans prescription sont en hausse de 2,2% sur la période, sans réel apport réel de la saison grippale. Il s’attend à ce que l’intensification de la grippe ces dernières semaines se reflète davantage dans les résultats du prochain trimestre.
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L’analyste estime cependant que le spectre réglementaire continue d’ennuager les perspectives. Il note que la Colombie-Britannique a annoncé qu’elle allait réduire le prix des médicaments génériques à 20% du produit original à compter d’avril 2014. L’initiative établit un nouveau prix plancher au Canada et Québec bénéficie d’une clause qui stipule qu’elle doit bénéficier des meilleurs prix au Canada.
Monsieur Shreedhar ajoute qu’une initiative pancanadienne recommande également que les provinces achètent de trois à cinq médicaments génériques sur une base nationale afin d’obtenir des économies.
Les prévisions de bénéfices demeurent sensiblement les mêmes, à 0,99$ par action pour 2013 (janvier) et à 1,08$ pour 2014.
La cible est à 16$.
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Bauer (BAU, 11,50$) : le puck roule pour la société
CIBC Marchés mondiaux réitère une recommandation « surperformance de secteur ».
Au deuxième trimestre, la société rapporte un bénéfice de 0,20$ par action, supérieur à celui de 0,14$ l’an dernier et à l’attente maison à 0,17$.
Mark Petrie indique que l’entreprise doit faire face à quelques enjeux à court terme. Un hiver arrivé tardivement a amené les détaillants à être prudents avec leurs inventaires. Pendant ce temps les concurrents de Bauer sont apparemment relativement agressifs avec l’écoulement de leurs stocks. La possible vente du concurrent Reebook-CCM ajoute aussi de l’incertitude sur ce que sera la suite du côté des prix.
L’analyste estime cependant que ces enjeux sont gérables et qu’à long terme, le potentiel demeure important. Il note que l’entreprise continue à amener des produits innovants et s’attend à ce que les revenus hockey grimpent modestement en 2014, avec un bon support de ceux de la crosse et des vêtements.
L’anticipation de bénéfice pour l’exercice en cours passe de 1,02$ à 1,05$ par action.
La cible est à 13$.
Postmedia (PNC.A, 2,05$) : ce n’est vraiment pas facile
Financière Banque Nationale renouvelle une recommandation « sous-performance ».
Au premier trimestre, la société rapporte un bénéfice avant intérêts, impôt et amortissement (BAIIA) de 49,1 M$ comparativement à une attente maison à 58,4 M$ et à un consensus à 56,2 M$.
Adam Shine note que les revenus publicitaires ont connu une forte baisse de 11,1% (-11% à la publicité nationale, -20% aux annonces classées et -8% à la publicité locale). Les revenus d’abonnements sont aussi en baisse de 9,2% alors que les revenus numériques ne sont en croissance que de 9,7%.
La direction estime qu’elle a atteint des économies de 42 M$ dans le cadre de la phase 1 de son plan de restructuration, qui vise à abaisser ses coûts de 15 à 20% sur trois ans.
L’analyste révise significativement à la baisse ses prévisions BAIIA 2013 et 2014 qui passent respectivement de 158,3 à 137, 5 M$ et de 170.9 à 141,6 M$.
Par action, l’anticipation de bénéfice 2013 est à 0,18$ et celle 2014 à 0,25$.
La cible est à 1,50$.