Que faire avec les titres d’Intact, Chorus et MacDonald, Dettwiller? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement.
Intact (IFC, 56,15$) : l’acquisition d’Axa est complétée
Financière Banque Nationale renouvelle une recommandation « surperformance ».
La société a annoncé lundi qu’elle avait complété l’acquisition d’AXA Canada pour 2,6 G$ et avait revendu la division d’assurance-vie au Groupe financier SSQ pour 300 M$.
Shubha Khan note que le prix obtenu pour la division d’assurance-vie est de 2,3 fois la valeur aux livres alors que les quatre plus importants assureurs de ce secteur se négocient plutôt à 1,2 fois.
Plus globalement, l’analyste s’attend à ce que l’acquisition d’AXA permette de réduire la volatilité des bénéfices d’Intact et soit accréditive jusqu’à 20% en 2013.
Il ajoute que les mesures en cours dans le secteur de l’assurance automobile pour améliorer la rentabilité produisent pendant ce temps des résultats supérieurs aux attentes.
La prévision de bénéfice 2011 est à 4,15$ par action, celle 2012 à 5,82$ et celle 2013 à 6,82$.
La cible est à 69$.
Chorus (CHR.B, 4,10$) : une occasion d’embarquement?
Paradigm Capital réitère une recommandation d’achat.
Corey Hammill indique que le titre est en recul de 21% depuis le début de l’année ce qui constitue une excellente occasion d’acquérir une compagnie défensive offrant un dividende de 14% (0,60$ par action).
L’analyste indique que la société est un véhicule unique en ce qu’elle détient un contrat à long terme (2020) avec Air Canada pour voler en son nom. Il estime que les craintes face à une renégociation de prix ne sont pas fondées.
Des formules d’ajustements de prix en fonction des coûts d’un panier de concurrents sont prévues au contrat et les deux sociétés ne s’entendent pas sur la méthodologie de calcul. Une décision est attendue au début de l’an prochain. Les calculs de monsieur Hammill concluent cependant que même si une autre méthode est adoptée, les ajustements ne seront pas majeurs.
Il note en outre que la société développe de nouveaux marchés avec des ententes avec des voyagistes comme Thomas Cook.
La prévision de bénéfice 2011 est à 0,48$ par action, celle 2012 à 0,47$.
La cible est à 6,50$.
MacDonald Dettwiller (MDA, 47,05$) : lumière jaune
Canaccord Genuity renouvelle une recommandation « conserver ».
Jeff Rath dit demeurer préoccupé par le carnet de commandes de la société alors que les nouvelles commandes semblent être insuffisantes pour remplacer celles qui expirent.
L’analyste note que l’environnement macroéconomique n’est pas très favorable aux dépenses discrétionnaires des gouvernements. MacDonald Dettwiller est la plus importante organisation civile canadienne offrant des services spatiaux.
M. Rath ajoute qu’en plus de faire face à ces défis, la société se négocie à prime sur ses comparables.
La prévision de bénéfice 2011 est à 2,58$ par action, celle 2012 à 2,60$.
La cible est à 49$.