Que faire avec les titres de l’Indutrielle Alliance, Gap et Barrick? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
Industrielle Alliance (IAG, 24,40$) : vente des rentes américaines
Financière Banque Nationale renouvelle une recommandation « performance de secteur ».
La société annonce la vente son bloc d’affaires de rentes américaines par voie de conventions de réassurances à Security Benefit Life Insurance et Equitrust Life Insurance.
Peter Routledge indique que la transaction est une réponse astucieuse aux pressions sur le capital auxquelles fait face la société (en raison des bas taux d’intérêts).
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Il calcule que la vente fera perdre pour 0,07 à 0,08$ par action de bénéfices, mais qu’elle entraîne une amélioration du ratio de solvabilité équivalente à une émission d’actions d’environ 138 M$. Pareille émission aurait dilué le bénéfice par action 2013 de 0,16$ et celui 2014 de 0,20$ par action.
L’analyste estime que la pression sur les ratios de solvabilité vient de significativement s’améliorer, mais que la vulnérabilité devient de nouveau un enjeu si le TSX 300 vient à tomber sous les 10 600 (une chute de 11% par rapport à aujourd’hui).
L’anticipation 2013 est ramenée à 2,74$ par action, celle 2014 à 3,29$.
La cible est à 26$.
Gap (GAP, 34,34$ US) : bons résultats, mais…
Oppenheimer réitère une recommandation « performance ».
Au deuxième trimestre, la société rapporte un bénéfice de 0,49$ US, comparativement à une attente maison à 0,48$ et un consensus à 0,47$.
Pamela Quintiliano indique que la direction guide vers un bénéfice de 1,95$-2$ US pour l’exercice, ce qui est sous les consensus, mais probablement conservateur.
Elle note que les ventes sont en hausse de 7% dans les établissements Gap, même chose chez Banana Republic et de 3% chez Old Navy.
L’analyste se dit cependant prudente face à un recul de l’achalandage en magasin. Elle se demande si avec une augmentation potentielle de la concurrence dans les centres commerciaux et l’arrivée des vêtements d’hiver plus dispendieux, il existe un client loyal à Gap prêt à visiter plus souvent et payer davantage. Particulièrement après plusieurs années de rabais consentis et d’événements spéciaux.
La prévision de bénéfice 2012 passe de 2,08$ à 2,15$ US, celle 2013 de 2,19$ à 2.33$.
Madame Quintiliano juge qu’après une hausse de 85% depuis le début de l’année, le titre est pleinement évalué.
Aucune cible n’est établie.
Barrick Gold (ABX, 34,69$ US) : en discussions avec China National
Banque Scotia renouvelle une recommandation “surperformance de secteur”.
La société confirme qu’elle a entrepris des discussions préliminaires avec China National Gold en relation avec sa participation de 73,9% dans African Barrick Gold.
Tanya Jakusconek note que la direction ne mentionne pas s’il s’agit d’échanges en vue d’une vente totale ou partielle de l’intérêt. Elle estime qu’il s’agit cependant d’une décision qui fait suite à la décision de Barrick de revoir ses propriétés dans le cadre d’un nouveau programme d’allocation du capital.
L’analyste précise que les mines d’African Barrick ont des coûts d’exploitation (860 $ US par once) plus élevés que celles du portefeuille de la société mère.
African Barrick représente 7% de la valeur estimée de Barrick.
La cible est à 52,50$ US.