Que faire avec les titres d’Hélicoptères canadiens, de la Banque Nationale et de Cisco? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement.
Hélicoptères canadiens (CHL.A, 19$) : l’acquisition pourrait ajouter plus de 10$
Valeurs mobilières Desjardins renouvelle une recommandation d’achat.
La société annonce l’acquisition de Helicopters Limited, une entreprise de Nouvelle-Zélande, pour 120 M$.
Benoit Poirier note que même si le multiple payé (5,7 fois le BAIIA des 12 derniers mois) est plus élevé que celui d’Hélicoptères canadiens (5 fois le BAIIA), la transaction devrait être accréditive aux bénéfices. Il ajoute que les sociétés comparables se négocient à 7 fois le bénéfice.
L’analyste précise que la transaction doit être approuvée par les autorités réglementaires.
Il laisse pour l’instant ses prévisions de bénéfices inchangées à 2,96$ par action en 2011 et 2,41$ en 2012. Sur une base préliminaire, il estime cependant que l’acquisition pourrait créer pour 10,50$ de valeur par action. Cette plus-value sera intégrée à sa cible lorsque plus de détails seront disponibles et que la date de conclusion de la transaction sera plus claire.
M. Poirier croit en outre que le dividende de 1,10$ par action (5,8%) sera maintenu.
La cible reste pour l’instant à 22$.
Banque Nationale (NA, 76,47$) : le dividende devrait grimper
BMO Marchés des capitaux renouvelle une recommandation « surperformance ».
John Reucassel indique qu’à la fin du premier trimestre, la banque a annoncé des opérations de rachat de trois séries d’actions privilégiées et son intention d’envoyer les économies de dividende sur celles-ci en augmentation du dividende des actions ordinaires.
L’analyste note que les opérations ont jusqu’à maintenant conduit au rachat de 59% des actions et que celles-ci sont étendues jusqu’à la fin avril. Il calcule qu’au stade actuel, les actionnaires devraient voir le dividende majoré de 4%. Si la totalité des actions privilégiées est rachetée, la hausse sera de 7%.
Le dividende de la Nationale est actuellement de 2,64$ par action. En supposant une hausse de 4%, il passerait à 2,75$. À 7%, il s’établirait à 2,82$.
La cible est à 84$.
Cisco (CSCO, 17,47$ US) : la Flip fait un flop
Evercore Partners réitère une recommandation « surpondérer ».
La société annonce la restructuration d’une partie de ses activités. Elle abandonnera la production de la mini-caméra Flip qui permettait de faire des films et de les amener sur Internet. Elle entend également revoir la mise en marché de ses produits maisons, notamment ses routeurs Lynksys et ses produits UMI (destinés à introduire la visioconférence dans les salons) en les intégrants dans sa division d’affaires.
Alkesh Shah estime qu’il s’agit de la première d’une série d’opérations sur plusieurs trimestres destinées à améliorer l’exécution. Alors que la stratégie et les buts changent, il s’attend à ce que la direction réduise son aperçu de croissance à long terme d’une fourchette 12-17% à une fourchette 8-13%. Il ajoute que le consensus est trop pessimiste avec une attente à 5-10%.
La cible est à 26$ US.