Que faire avec les titres de Groupe TMX, Chorus et Manchester United? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
Groupe TMX (X, 51,30$): résultats décevants
Financière Banque Nationale renouvelle une recommandation «performance de secteur».
Au premier trimestre, le groupe boursier rapporte un bénéfice avant intérêts, impôt et amortissement de 80,1 M$, comparativement à une attente maison à 89,4 M$.
Shubha Khan indique que l’écart est principalement attribuable à des revenus d’inscription en bourse plus faibles que prévu et une enveloppe de rémunération plus importante.
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L’analyste note que le titre se négocie actuellement à 13,3 fois son anticipation de bénéfice par action 2014. Il juge le multiple relativement élevé, mais précise que le marché estime probablement que l’entreprise a plus de potentiel qu’auparavant et plusieurs autres sources de revenus disponibles.
À son avis le titre ne s’appréciera dans l’année à venir que s’il y a une reprise significative sur les marchés financiers.
L’anticipation de bénéfice 2013 est à 3,15$ par action, celle 2014 est à 3,85$.
La cible est ramenée de 57$ à 52$.
Chorus Aviation (CHR.B, 2,89$) : coupe drastique du dividende
CIBC Marchés mondiaux ramène à « sous-performance de secteur » sa recommandation.
Le transporteur régional annonce qu’il réduit de moitié son dividende annuel, à 0,30$ par action (10%).
Kevin Chiang indique que même si l’entreprise génère actuellement suffisamment de flux de trésorerie pour honorer un dividende de 0,60$ par action, elle fait face à une importante rétroactivité si Air Canada l’emporte dans l’arbitrage en cours. Il ajoute qu’elle semble aussi vouloir conserver des liquidités pour ses débentures convertibles échéant au 31 décembre 2014.
L’analyste dit suspecter que l’annonce puisse être un geste stratégique. Chorus enverrait le message à Air Canada qu’elle est prête à accepter une marge plus faible soit pour de plus importantes occasions de dessertes, soit pour étendre plus loin dans le temps son actuelle entente de sous-traitance (celle-ci expire en 2020).
L’anticipation de bénéfice 2013 est ramenée de 0,58$ à 0,55$. Celle 2014 de 0,54$ à 0,52$.
La cible est abaissée de 4,50$ à 3$.
Manchester United (MANU, 18,02$ US) : l’impact de la retraite de Ferguson
Credit Suisse renouvelle une recommandation «surperformance».
Le club de football annonce que son légendaire entraîneur Sir Alex Ferguson prendra sa retraite au terme de la saison, après 26 ans avec la formation et avoir permis à l’équipe de remporter cette saison son 13e titre de champion d’Angleterre.
Michael Senno indique que la chose devait se produire. Il estime que la nouvelle en a sans doute pris certains par surprise, mais dit ne pas être étonné, compte tenu de l’âge de monsieur Ferguson (71 ans) et qu’il fonctionnait depuis quelques années avec des renouvellements de contrat de un an.
L’analyste affirme que le retrait ne change pas sa thèse d’investissement. Il s’attend à ce qu’un remplaçant soit nommé en juin, et juge que la force de la marque et la valeur de ses contenus ne devraient pas être affectées.
Le titre se négocie actuellement à 11,5 fois le bénéfice avant intérêts, impôt et amortissement (BAIIA) prévu par la maison en 2014.
La cible est maintenue à 21$ US.
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