Que faire avec les titres de Groupe ADF, BCE et Air Canada. Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
Groupe ADF (DRX, 1,48$) : le Colisée de Québec n’est pas suffisant
Raymond James renouvelle une recommandation « performance de marché ».
La Ville de Québec annonce que la société a déposé la plus basse soumission pour la réalisation de la structure métallique de son nouveau Colisée.
Frederic Bastien indique que même si le contrat devrait permettre de renflouer le carnet de commandes de l’usine de Terrebonne, il est insuffisant pour le rendre plus positif sur le titre.
L’analyste dit que le temps lui a appris à ne pas être transporté par l’annonce de nouveaux contrats. Il estime l’annonce encourageante à première vue, mais estime que certains détails doivent être mis en lumière.
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À 47 M$, bien que non loin des attentes de la Ville (48 M$), l’offre d’ADF est matériellement inférieure à celle du groupe Canam (51 M$) et celle de Construction Propo (57 M$).
Monsieur Bastien souligne que malgré la fanfare avec laquelle l’annonce a été faite, le contrat n’est pas encore signé. Il doit recevoir la bénédiction de l’Autorité des marchés financiers qui, depuis décembre, a pour mandat de superviser tous les contrats supérieurs à 40 M$ pour éviter la corruption. Même s’il ne voit pas d’enjeux susceptibles de disqualifier ADF, il estime qu’il n’est pas temps de sabrer le champagne.
L’analyste croit qu’ADF réussira à obtenir de la rentabilité sur ce contrat, mais que ses marges seront nettement inférieures à ce que les fabricants d’acier récoltaient il y a quelques années. Celles-ci devraient se situer entre 10 et 15%, loin des 25-35% obtenues sur les contrats du World Trade Center.
Aucune cible n’est réitérée, mais la dernière était à 1,50$.
BCE (BCE, 44,43$) : hausse inattendue du dividende
Valeurs mobilières Desjardins réitère une recommandation d’achat.
Au quatrième trimestre, la société rapporte un bénéfice de 0,65$ par action, comparativement à une attente maison à 0,64$ et un consensus à 0,65$. Elle annonce du même coup une hausse inattendue de son dividende de 2,27$ à 2,33$ par action (5,2%).
Maher Yaghi estime que le marché sous-estime la croissance que connaîtront les flux de trésorerie de l’entreprise dans l’avenir et croit que celle-ci pourrait être de 5% par année. Le dividende devrait croître au même rythme.
L’analyste s’attend à ce que le titre continue d’avancer dans les prochains mois à la lumière de meilleurs résultats. Il s’attend notamment à ce que l’impact négatif du déploiement du réseau FIBE sur les résultats diminue. L’acquisition d’Astral pourrait de même améliorer encore davantage les flux de trésorerie.
L’anticipation de bénéfice 2013 est à 2,99$ par action, celle 2014 à 3,12$.
La cible est à 47,50$.
Air Canada (AC.B, 2,44$): mieux que prévu
BMO Marchés des capitaux renouvelle une recommandation « surperformance (spéculatif) ».
Au quatrième trimestre, la société rapporte une perte de 0,02$ par action, mieux que l’attente maison qui était pour une perte de 0,11$, et le consensus pour une perte de 0,21$.
Fadi Chamoun indique que les revenus par unité ont été meilleurs que ce qu’il anticipait.
L’analyste s’attend à ce que le transporteur aérien continue de bénéficier d’améliorations significatives à sa structure de coûts. Il estime que, combinées à un allègement d’obligation de renflouement des régimes de retraite, ces améliorations ajouteront au bénéfice de la société.
L’anticipation de bénéfice 2013 passe de 0,76$ à 0,86$ par action, celle 2014 de 0,82$ à 1,07$.
La cible grimpe de 2,75$ à 3$.