Que faire avec les titres de Genivar, Valener et Mega Brands? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
Genivar (GNV, 23,10$) : mauvaise nouvelle, mais attendue
Altacorp Capital renouvelle une recommandation « surperformance ».
La société a fait savoir que l’un de ses employés avait eu une conduite inappropriée et est maintenant suspendu pour une période indéterminée. L’enquête se poursuit pour savoir si d’autres gestes inappropriés ont été posés au sein de l’entreprise. L’affaire est reliée à la Commission Charbonneau où un témoignage a fait état d’une participation de la firme dans une opération de corruption à la Ville de Montréal.
Maxim Sytchev estime que les débuts de cette histoire remontent en fait au mois de novembre 2012, alors que la police avait perquisitionné les locaux de Genivar à Laval. Il précise que dans le contexte, il ne s’agit pas d’une nouvelle vraiment inattendue et qu’elle était déjà prise en compte par le marché.
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L’analyste ne voit pas le développement comme tellement négatif d’un point de vue financier. Il note que la personne suspendue n’est pas liée à l’acquisition de WSP en Europe.
Monsieur Sytchev souligne en outre que les contrats à la Ville de Montréal ne représentent que 1% de ses revenus totaux. Ceux du Québec pesaient pour 8% avant l’acquisition de WSP et ne représentent plus que 3,5%.
L’anticipation de bénéfice 2012 est à 1,29$ par action, celle 2013 est à 1,71$.
Le dividende est à 1,50$ par action (6,5%).
La cible est à 25$.
Valener (VNR, 16,40$) : bons résultats, mais…
Valeurs mobilières Desjardins réitère une recommandation « conserver ».
Au premier trimestre, la société rapporte un bénéfice de 0,38$ par action, comparativement à une attente maison à 0,29$ et un consensus à 0,28$.
Pierre Lacroix indique que les résultats ont été meilleurs que prévu dans les activités de distribution au Québec et chez CVPS aux États-Unis.
L’analyste estime cependant que le potentiel pour 2013 semble limité du côté des activités de distribution de gaz. Une décision de la Régie de l’énergie sur le rendement autorisé est attendu au mois de juin, mais que celle-ci risque de ne pas être très favorable. Les activités représentent près de 80% du bénéfice de l’entreprise.
L’horizon long terme apparaît cependant toujours favorable à monsieur Lacroix. Il cite notamment le projet éolien de la Seigneurie de Beaupré et une possible expansion de son réseau de pipeline sur la Côte-Nord.
L’anticipation de bénéfice 2013 (30 septembre) est à 0,85$ par action, celle 2014 est à 0,90$. Le dividende est à 1$ par action (6%).
La cible est à 16,75$.
Mega Brands (MB, 10,78$) : ça semble bien regarder
GMP Securities renouvelle une recommandation d’achat et hausse sa cible.
Martin Landry rentre de l’American International Toy Fair à New York où il a notamment assisté aux rencontres avec les investisseurs de Mattel et Hasbro. Il dit avoir vu plusieurs lancements de nouveaux jouets et s’être entretenu avec plusieurs dirigeants.
L’analyste se dit encouragé par les perspectives de Mega Brands qui a procédé au plus gros lancement de produits de son histoire. L’expansion de la ligne Barbie doit se poursuivre avec 12 nouveaux produits à l’automne 2013, en hausse de 75% sur les 16 qui sont actuellement disponibles. Les jeux de construction Barbie font l’objet d’une bonne demande alors que tous les grands détaillants américains ont adopté la ligne.
Monsieur Landry note qu’une dizaine de nouveaux produits Hot Wheels doivent aussi être lancés à l’automne.
L’anticipation de bénéfice 2013 demeure à 0,99$ par action, celle 2014 à 1,25$.
La cible passe de 13$ à 14$.
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