Que faire avec les titres de Genivar, D-Box et Atrium? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
Genivar (GNV, 24,77$): baisse de recommandation
Canaccord Genuity abaisse à « vendre » sa recommandation sur le titre.
Yuri Lynk indique que le titre s’est apprécié de 25% depuis le début de l’année et affiche la meilleure performance de son univers. Il estime que les investisseurs se sont précipités sur Genivar, attirés par son dividende de 1,50$ par action (6%), son solide bilan et une liquidité de titre améliorée.
L’analyste note cependant que l’action se négocie actuellement à 8,4 fois le BAIIA (bénéfice avant intérêts, impôt et amortissement) qu’il anticipe en 2014, une prime de 30% sur la moyenne des titres du secteur des services professionnels.
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Outre les synergies découlant de l’acquisition de WSP, il croit que la croissance de l’entreprise pourrait faire face à certains défis à court et moyen terme, en raison d’un marché plus léger au Canada et d’un risque baissier en Europe et en Grande-Bretagne.
L’anticipation de bénéfice 2013 est à 1,39$ par action, celle 2014 à 1,56$.
La cible est à 20$.
D-Box (DBO, 0,22$) : mieux que prévu
Valeurs mobilières Industrielle Alliance réitère une recommandation « achat spéculatif ».
Au quatrième trimestre, la société de sièges de cinéma réactifs rapporte une perte ajustée de 700 000$, comparativement à une attente maison pour une perte de 900 000$.
Steve Li indique qu’à la fois la division cinéma commercial et celle des équipements d’origine surpassent ses attentes. Il se dit enthousiaste face aux vents arrières qui semblent souffler pour l’année à venir.
L’analyste note que le nombre d’exploitant de cinéma avec plus d’un emplacement équipé est en hausse (32 au quatrième trimestre 2013 contre 20 en 2012) et le nombre de cinéma avec plus d’un écran l’est aussi (21 contre 12).
Il voit la tendance se poursuivre en ce que D-Box a été en mesure d’obtenir 28 lancements de films cette année, contre 22 l’an dernier. Elle a en outre réussi à obtenir 5 des 6 blockbusters qui doivent s’amener à l’écran.
L’anticipation pour l’exercice 2014 (31 mars) est pour une perte de 0,01$ par action.
La cible est à 1$.
Atrium Innovations (ATB, 14,75$) : vers un dividende?
Financière Banque Nationale renouvelle une recommandation « surperformance ».
Leon Aghazarian indique que la direction a récemment mentionné qu’elle envisagerait le versement d’un dividende lorsque son ration dette/BAIIA atteindrait 2,5. Il note que le ratio est actuellement à 2,9, mais qu’étant donné l’usage actuel des flux de trésorerie, la cible devrait être atteinte l’an prochain.
L’analyste mentionne que les sociétés du secteur retournent généralement 25% de leur bénéfice. Si tel devait être le cas, le rendement sur le titre pourrait être de 3-4%.
Il souligne que les perspectives de croissance organique d’Atrium (5 à 7% selon l’aperçu actuel de la direction) et la stabilité de sa marge bénéficiaire (19-20%) ont récemment dissipé certaines des craintes qu’entretenait le marché.
Monsieur Aghazarian estime qu’avec un bilan plus flexible et un dividende potentiellement dans les cartons, il est temps de hausser le multiple accolé à son BAIIA. Celui-ci passe de 6 à 7, un niveau en ligne avec la moyenne du secteur.
La cible est haussée de 15,50$ à 18$.
*Divulgation. L’auteur détient une position dans Atrium Innovations. Il peut être en accord ou en désaccord avec l’opinion de l’analyste.
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