Que faire avec les titres de Exfo, Cominar et Adriana? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
Exfo (EXF, 5,55$) : le potentiel est douteux pour la prochaine année
CIBC Marchés mondiaux amorce le suivi avec une recommandation « sous-performance ».
Robin Manson-Hing indique que le fabricant de tests et d’équipements de mesure optique a vu ses ventes auprès des sociétés de télécommunication afficher une croissance annuelle de 24% au cours des huit dernières années.
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Il précise que le consensus pour les 100 plus importants exploitants de réseaux indique cependant que les investissements dans ceux-ci connaissent une importante décélération. De 14% en 2011, leur croissance devrait ralentir à 11% en 2012 et s’établir à -3% en 2013.
L’analyste s’attend donc à ce que le bénéfice par action passe de 0,28$ par action en 2011 à 0,09$ en 2012 et 0,10$ en 2013. À son avis, le consensus à 0,29$ en 2013 est nettement trop élevé.
Monsieur Manson-Hing estime que les résultats du quatrième trimestre pourraient afficher de fortes commandes, tout comme ceux du premier trimestre, mais il s’agira d’une illusion causée par des résiduels budgétaires de fin d’année des sociétés de télécommunication.
La cible est à 4$.
Cominar (CUF.UN, 24,67$) : une bonne acquisition en Ontario
Valeurs mobilières Desjardins réitère une recommandation d’achat.
À la fin juillet, la société immobilière a acquis pour 697 M$ un portefeuille d’immeubles de GE Canada Real Estate Equity à un taux de rendement (cap rate) de 6,7%.
Jenny Ma accueille favorablement la transaction en ce qu’elle permet à Cominar de prendre de l’expansion en Ontario et d’avancer significativement dans ses objectifs de croissance. Elle note que les immeubles de l’entreprise compte maintenant pour 35 millions de pieds carrés, ce qui est une superficie 75% plus importante qu’en novembre 2011.
L’analyste précise qu’au deuxième trimestre, la société rapporte des fonds en provenance des activités de 0,45$ par action, comparativement à 0,42$ l’an dernier et conforme au consensus à 0,44$.
En notant que la distribution est de 1,44$ par action, madame Ma renouvelle une cible à 26,75$.
Ressources Adriana (ADI, 0,57$) : résultats conformes
Valeurs mobilières Desjardins renouvelle une recommandation « achat spéculatif ».
Au deuxième trimestre, la société rapporte une perte de 1,5 M$, ou 0,01$ par action, conforme à l’attente maison.
Jackie Przybylowski continue de croire que la construction du chemin de fer permettant l’acheminement du minerai de fer sera plus longue que ne l’anticipe la direction de la société. Le gouvernement du Québec a en effet décidé qu’il n’autoriserait que la construction d’un tronçon multi-utilisateurs, ce qui prendra plus de temps qu’un tronçon privé.
L’analyste ne croit pas que la production de Lac Otelnuk ne puisse démarrer avant le milieu de 2018.
Elle note que l’entreprise peut toujours compter sur une encaisse de 54,2 M$, ce qui devrait lui permettre de financer la totalité de son étude de faisabilité, qui doit se poursuivre en 2013.
La cible est à 1,40$.