Que faire avec les titres de Embraer, Bombardier et Alcoa? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
Embraer (ERJ, 26,80$ US) : Pratt & Whitney motorisera la nouvelle génération
Banque Scotia renouvelle une recommandation « surperformance de secteur ».
L’avionneur brésilien annonce que le motoriste Pratt & Whitney a remporté l’appel d’offres pour la motorisation de sa nouvelle génération d’appareils, qui doit entrer en service à compter de 2018.
Turan Quettawala indique que la société ne procure pas de comparaison directe avec ses concurrents, mais précise que le E-Jet offrira des économies dans les deux chiffres en consommation de carburant et en coûts d’entretien.
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L’analyste note qu’il s’agit d’une amélioration sur le projet initial où l’on avait parlé de gains à un chiffre. Il précise que la reconfiguration des ailes de l’appareil demandera probablement un renforcement et qu’il faudra en conséquent bien gérer son poids, qui est déjà supérieur à celui des appareils de Bombardier.
Monsieur Quettawala croit que la nouvelle est mauvaise pour Bombardier alors que les nouveaux appareils accentueront la concurrence avec le CSeries et les autres modèles CRJ. Il note que d’un point de vue marketing, une famille d’avions 85-125 passagers serait vraisemblablement intéressante pour des compagnies aériennes qui doivent gérer des taux d’embarquement et des fréquences de desserte.
L’anticipation de bénéfice 2012 est à 1,85$ US par action, celle 2013 est à 2,75$ US et celle 2014 est à 3,28$ US.
La cible est à 35,50$ US.
Bombardier (BBD.B, 3,86$) : livraisons conformes aux attentes
Financière Banque Nationale réitère une recommandation « performance de secteur ».
Cameron Doerksen indique que l’avionneur a livré 233 appareils en 2012, près de son attente à 235. Il note que le carnet de commandes lui apparaît suffisamment garni pour soutenir ses prévisions de livraisons en 2013.
Bombardier doit rapporter ses résultats du quatrième trimestre le 21 février et fournir ses anticipations pour les mois à venir. L’analyste se dit préoccupé d’un possible aperçu de marge bénéficiaire plus faible qu’attendu. Il aimerait également acquérir plus de certitude sur l’horizon de développement du CSeries avant de devenir plus optimiste sur le titre.
Les prévisions de bénéfices 2012 et 2013 sont toutes deux maintenues à 0,43$ par action.
La cible est à 4$.
Alcoa (AA, 9,10$ US) : résultats conformes
BMO Marchés des capitaux renouvelle une recommandation « sous-performance ».
Au quatrième trimestre, la société rapporte un bénéfice ajusté de 0,06$ US par action comparativement à une attente maison à 0,01$, mais conforme au consensus.
Tony Robson indique que l’entreprise a enregistré des prix de vente et des volumes d’aluminium supérieurs à ce qu’il attendait. Il ajoute qu’elle termine également l’année avec une dette moindre (de 7 G$ US comparativement à 8,1G$ US au dernier trimestre), même si l’abaissement de celle-ci est aussi en partie imputable à des ventes de 0,6 G$ US d’actifs.
L’analyste reconnaît que les résultats du trimestre sont raisonnables, mais il estime que le marché de l’aluminium demeurera relativement faible à court terme et qu’il vaut mieux continuer d’éviter le secteur.
La cible est à 8 $ US.
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