Que faire avec les titres de Dollarama, Bauer et SNC-Lavalin? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
Dollarama (DOL, 60,61$) : baisse de recommandation
Valeurs mobilières Desjardins fait passer sa recommandation de « achat » à « conserver ».
Au premier trimestre, la société rapporte un bénéfice de 0,56$ par action comparativement à une attente maison à 0,53$ et un consensus à 0,51$.
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Keith Howlett indique que les revenus totaux de l’entreprise ont augmenté de 14,9%, en incluant la hausse de 8% attribuable à l’ouverture de nouveaux établissements (721 actuellement). Il note qu’au 31 janvier, elle devrait avoir ajouté les 50-60 établissements qu’elle planifiait ouvrir cette année.
L’analyste ajoute que l’entreprise devrait introduire entre 10 et 50 items dont la valeur se situera entre 2,50$ et 3$. Il s’attend à ce que les nouveaux produits dans cette fourchette de prix deviennent des contributeurs significatifs à la fin de l’exercice 2014 ou au début de 2015.
Monsieur Howlett hausse sa prévision 2013 (31 janvier) de 2,75$ à 2,90$ par action, celle 2014 passe de 3,15$ à 3,30$.
Il précise néanmoins que ses prévisions s’appuient sur des marges (BAIIA) de plus de 19% alors que l’aperçu à long terme de la direction est davantage pour des marges se situant entre 17 et 18,5%. L’analyste estime qu’il vaut en conséquence mieux ne pas se montrer trop optimiste, d’où sa baisse de recommandation.
La cible est à 63$.
Bauer (BAU, 8,06$) : acquisition d’équipements de crosse
CIBC Marchés mondiaux renouvelle une recommandation « surperformance de secteur ».
La société annonce l’acquisition de Cascade, le principal manufacturier canadien de casques protecteurs et de lunettes protectrices pour la crosse.
L’acquisition de 64 M$ sera financée par un emprunt de 30 M$ et l’émission de 3,85 millions d’actions à 7,80$. Kohlberg & Co achètera 600 000 actions ce qui lui permettra de conserver une participation de 55% (59% avant l’émission).
Mark Petrie indique que la transaction ne vient que réaffirmer son opinion positive sur la société. Il note qu’elle continue de gagner des parts de marché en hockey sur glace et que le lancement de sa nouvelle ligne d’équipements Nexus dans les prochains jours devrait permettre de poursuivre sur la lancée.
L’analyste ajoute que la crosse demeure une avenue de croissance et que Cascade devrait venir y ajouter une crédibilité additionnelle.
La prévision 2012 demeure à 0,79$ par action, celle 2013 passe de 0,87$ à 0,89$ par action.
La cible est à 11$.
SNC-Lavalin (SNC, 39,25$) : les inquiétudes seraient-elles en voie de se dissiper?
Valeurs mobilières Desjardins réitère une recommandation d’achat.
Pierre Lacroix indique que son enquête lui a permis de constater une forte divergence de vue entre les investisseurs actuels et potentiels de SNC.
Les investisseurs actuels entrevoient positivement le potentiel de l’entreprise, mais trouvent difficilement justifiable un ajout aux positions tant qu’une meilleure visibilité sur l’éthique et la rentabilité de l’entreprise ne sera pas en place. À l’inverse, d’autres investisseurs, qui n’ont que peu ou pas de positions dans SNC, semblent trouver la situation de plus en plus intéressante.
L’analyste continue de croire que le titre de l’entreprise devrait graduellement récupérer, à la faveur d’une poursuite de la croissance des bénéfices. Il croit que la nomination d’un nouveau chef de direction vers la fin de l’été devrait agir comme catalyseur. D’autant que celui-ci devrait présenter une vision stratégique qui devrait aider à convaincre les investisseurs.
En excluant une valeur de 22$ par action pour les participations de SNC et de 4,30$ pour ses liquidités par action, monsieur Lacroix note que ses activités d’ingénierie ne se négocie qu’à 5 et 6 fois ses anticipations de bénéfices 2012 et 2013.
La cible est à 54$.