Que faire avec les titres de Couche-Tard, TransCanada et Saputo? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
Couche-Tard (ATD.B, 42,39$) : le pari complique-t-il la situation?
BMO Marchés des capitaux renouvelle une recommandation « performance de marché ».
La société annonce qu’elle a renoncé à toutes ses conditions pour acquérir Statoil Fuel & Retail, la principale étant la réception de 90% des actions de l’entreprise.
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Peter Sklar note qu’avec cette décision, le risque que la transaction ne puisse se faire est pratiquement éliminé, ce qui explique la hausse du titre de près de 6% sur la nouvelle. Même s’il croit que Couche-Tard obtiendra maintenant le 90% d’actions qu’elle a en mire, il est à son avis possible qu’elle ne l’obtienne pas.
L’analyste croit que si, au 20 juin (date finale de l’offre), elle s’en approche, elle pourra racheter au marché les actions qui lui manquent. Si, par contre, elle en est éloignée, la transaction devient à son avis plus embêtante.
Il estime que Couche-Tard ne pourrait pas accéder efficacement aux flux de trésorerie de l’entreprise, si ce n’est par le dividende. Cela pourrait à son avis compliquer les ententes financières de l’entreprise, en ce qu’il présume qu’elle comptait partiellement sur cet accès pour financer la transaction.
La cible est à 42$.
TransCanada (TRP, 42,15$) : le pipeline de Shell est en poche
UBS renouvelle une recommandation d’achat.
La société annonce avoir obtenu un contrat de 4G $ pour le design, la construction et l’exploitation du pipeline de Shell Canada et ses partenaires. L’oléoduc doit partir du champs de gaz naturel de Montney, dans le nord est de la Colombie-Britannique, et rallier un terminal d’exportation de gaz naturel liquéfié à Kitimat, dans la même province.
Chad Friess estime que le projet pourrait ajouter l’équivalent de 0,20$ par action au bénéfice de TransCanada en 2018, ce qui, aux multiples actuels, représente une valeur potentielle supplémentaire de 3$ pour le titre.
L’analyste note que le projet est toujours à une étape préliminaire et n’a pas encore reçu les autorisations réglementaires. Il précise cependant que le gouvernement du Canada est en faveur des exportations de gaz et a récemment pris des mesures pour que les processus d’approbation soient accélérés.
Monsieur Friess estime que le contrat ouvre aussi la porte à une participation de TransCanada dans le terminal méthanier lui-même, un projet de 10 G$. Il précise qu’elle se trouverait ainsi à bénéficier d’un accès aux marchés asiatiques tout en partageant les coûts d’infrastructures avec d’autres.
La prévision de bénéfice 2012 est à 2,40$ par action, celle 2013 est à 2,53$.
Le dividende est à 1,76$ par action.
La cible est à 47$.
Saputo (SAP, 41,73$) : il faudra une acquisition
CIBC Marchés mondiaux réitère une recommandation « performance de secteur ».
Au quatrième trimestre, la société rapporte un bénéfice ajusté de 0,61$ par action comparativement à une attente maison à 0,64$.
Mark Petrie indique que les perspectives pour une croissance organique demeurent incertaines et difficiles. Il y a du potentiel dans certains nouveaux produits et les volumes vont croissant en Argentine, mais, au global, la consommation de fromage demeure stable. Une forte offre de lait en Californie et des changements possibles aux mécanismes de prix mettent également la marge US à risque.
L’analyste estime que la croissance ne peut vraisemblablement passer que par des acquisitions. L’Océanie demeure une option, mais il parierait davantage sur l’Amérique du sud. Le Brésil affiche en outre une demande particulièrement forte.
La prévision de bénéfice 2012 est ramenée de 2,50$ à 2,46$ par action. Celle 2013 est abaissée de 2,81$ à 2,70$.
La cible est à 46$.