Que faire avec les titres de Couche-Tard, d’Alcoa et de Jean Coutu? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
Couche-Tard (ATD.B, 45,90$) : que fera Couche-Tard?
CIBC Marchés mondiaux réitère une recommandation « surperformance de secteur ».
Au quatrième trimestre, la société rapporte un bénéfice de 0,57$ par action comparativement à 0,35$ l’an dernier et à une attente maison à 0,40$ US.
Perry Caicco indique que les résultats sont nettement supérieurs à ses attentes, bien que la différence s’explique presque entièrement par une forte marge sur les ventes d’essence (une marge qui est très volatile de trimestre en trimestre).
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L’analyste indique que dans les prochaines années, le marché focalisera surtout sur comment l’entreprise peut croître en Europe.
Il voit les marchés de l’Allemagne et de la Finlande comme étant particulièrement intéressants.
Il n’écarte pas que Couche-Tard puisse s’intéresser à l’acquisition d’environ 1100 stations d’ExxonMobil en Allemagne. À son avis les circonstances actuelles ne lui sont pas tellement favorables, son bilan étant déjà assez chargé avec l’acquisition de Statoil Fuel & Retail en Norvège. Une émission d’actions pourrait cependant lui permettre de poursuivre l’acquisition.
L’analyste souligne qu’Exxon est quatrième en Allemagne et n’exclut pas que BP (Aral AG), Royal Dutsch Shell et Total, qui la précèdent, puissent elles aussi amener leurs stations en vente à un moment ou à un autre.
En Finlande, il note que Neste Oil est le leader du marché avec 819 stations et 329 autres en Russie, Pologne et dans les pays baltes.
La prévision de bénéfice 2012 passe de 3,21$ à 3,52$ par action. Celle 2013 grimpe de 3,73$ à 3,87$ US.
La cible est haussée de 51$ à 53$.
Alcoa (AA, 8,73$ US) : baisse de recommandation
BMO Marchés des capitaux ramène de « performance de marché » à « sous-performance » sa recommandation sur le titre.
Tony Robson indique que les résultats du deuxième trimestre mettent en lumière des pressions sur la marge des activités en amont. Il précise qu’une poursuite civile (Alba) et l’enquête qui l’accompagne, un haut niveau de dette, et plus particulièrement, des perspectives négatives pour le marché de l’aluminium, sont à la source de la décote.
L’analyste ramène sa prévision de bénéfice 2012 de 0,42$ par action à 0,11$ US. Celle pour 2013 passe de 1,35$ à 0,26$ US.
La cible est abaissée de 10$ à 8$ US.
Jean Coutu (PJC.A, 14,77$) : résultats conformes
Financière Banque Nationale renouvelle une recommandation « performance de secteur ».
Au premier trimestre, la société rapporte un bénéfice de 0,24$ par action, comparativement à 0,22$ l’an dernier et à un consensus à 0,24$.
Vishal Shreedhar indique que l’arrivée de nouveaux génériques et les baisses de prix décrétées par le gouvernement du Québec sur l’ensemble des médicaments génériques ont eu un effet négatif sur les ventes totales de médicaments de 1,1% dans chacun des cas.
L’analyste note que le gouvernement de l’Ontario a indiqué son intention d’à nouveau abaisser le prix de certains médicaments génériques de 25% à 20% du prix du médicament d’origine. Il précise que le Québec a généralement suivi l’Ontario, mais avec des termes plus favorables. À son avis, le potentiel de réformes supplémentaires, assombri les perspectives.
Monsieur Shreedhar ajoute que le titre se négocie actuellement au même multiple que Shoppers Drug Mart. Rite Aid, la société américaine dans laquelle Jean Coutu détient toujours une participation de 19,8%, affiche de son côté un multiple de 13,7 alors que son multiple historique moyen est à 11,5.
La prévision 2013 (février) est pour un bénéfice de 0,97$ par action, celle 2014 est à 1,06$.
La cible est à 16$.