Que faire avec les titres de Colabor, Power Corp et TransForce? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
Colabor ( GCL, 7,62$) : trop tôt pour que les correctifs soient visibles
Financière Banque Nationale renouvelle une recommandation « performance de secteur ».
La société de distribution alimentaire doit rapporter ses résultats du deuxième trimestre mercredi, le 18 juillet.
Leon Aghazarian s’attend à un bénéfice avant intérêts, impôt et amortissement (BAIIA) de 10,9 M$ et des flux de trésorerie de 7,9 M$ qui devraient soutenir le dividende (0,72$ par action).
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Il ajoute que la mise en place de mesures pour améliorer l’efficacité de l’entreprise s’est amorcée, mais qu’il est trop tôt pour que les premiers bénéfices soient visibles.
L’analyste s’attend à ce que le ratio dette/BAIIA demeure supérieur à 3 fois. Il note que les conventions de crédit demandent à ce que le ratio demeure sous les 3,5. À son avis, le nouveau chef de direction de Colabor, Claude Gariépy, verra à réduire la dette, lui qui est réputé ne pas être un fan du levier. Familiprix, son ancienne société, n’avait aucune dette.
La prévision de bénéfice 2012 est à 0,56$ par action. Celle 2013 est à 0,61$.
La cible est à 7,50$.
Power Corp (POW, 23,44$) : Power Financial est plus intéressante
Financière Banque Nationale amorce le suivi avec une recommandation « performance de secteur ».
Grant Connor et Peter Routledge indiquent qu’ultimement le titre de Power Corp. devrait être tiré par sa filiale Power Financial dont la valeur des actifs (Great West, IGM et Pargesa) représente 79% de la valeur totale des actifs de la société mère. Ils croient que la valeur des autres investissements (13%) et des filiales (8%) devrait suivre celle de Power Financial.
Les analystes accordent sommairement au passage une valeur de 125 M$ à la filiale de journaux Gesca en appelant à titre de comparable le tirage du New York Times. Ils notent qu’en raison de la nature des actifs, leur potentiel apparaît davantage baissier qu’haussier.
Messieurs Connor et Routledge s’attendent à ce que l’escompte qu’applique le marché sur la valeur estimée de certains actifs de Power Corp. s’accroissent dans les prochains mois et ils attendraient en conséquence que la chose se produise avant de prendre position dans le titre.
La prévision 2012 est pour un bénéfice opérationnel de 2,21$ par action, celle 2013 pour un bénéfice de 2,52$.
La cible est à 28$.
TransForce (TFI, 16,86$) : devrait-on séparer la société?
AltaCorp Capital amorce le suivi avec une recommandation « performance de secteur ».
Maxim Sytchev indique que la société est bien menée par une direction expérimentée. Il note que la division de courrier express représente maintenant 60% des activités de l’entreprise, alors que le reste repose sur ses activités de transport par camion.
À son avis, il pourrait être intéressant d’envisager une division de l’entreprise en deux. Une première société pourrait être formée avec les activités courrier qui sont en croissance. Une autre société serait formée avec les activités de camionnage. L’analyste précise que le titre de News Corp., qui vient d’annoncer la séparation de ses activités d’entertainement d’avec celles de ses journaux, est en hausse de 10%.
L’analyste estime cependant que dans l’état actuel des choses le titre de TransForce s’échange à des multiples qui ne sont pas avantageux par rapport à ceux des pairs.
La prévision de bénéfice 2012 est à 1,41$ par action, celle 2013 à 1,69$.
La cible est à 18,50$.
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