Que faire avec les titres de Colabor, Bombardier et Rona? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
Colabor (GCL, 10,50$) : décote sur des attentes complètement ratées
Valeurs mobilières Desjardins fait passer de « achat » à « vendre » sa recommandation.
Au quatrième trimestre, la société rapporte un bénéfice de 0,09$ par action (ou 0,15$ en excluant des inscriptions de dépenses forcées par les nouvelles normes comptables), en complète désynchronisation avec un consensus à 0,27$ par action.
Le distributeur alimentaire coupe aussi son dividende et le ramène de 26,9 cents par trimestre à 18 cents.
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Keith Howlett indique que la direction attribue la contre-performance à d’intenses pressions de la concurrence, une plus faible demande dans les restaurants, une hausse des prix de l’essence et des synergies moindre que prévu en provenance des dernières acquisitions.
L’analyste indique que l’entreprise demeure à l’intérieur de ses conventions de crédit et note qu’elle n’a pas d’échéance de dette avant 2016.
Il ne voit cependant plus de raison de détenir le titre jusqu’à ce qu’il ait atteint un nouveau niveau où il se stabilisera. Il estime que les progrès opérationnels prendront du temps.
La prévision de bénéfice 2012 tombe de 0,77$ par action à 0,45$.
La cible est ramenée de 11,50$ à 7,50$.
Bombardier (BBD.B, 4,18$) : deux bonnes nouvelles
BMO Marchés des capitaux renouvelle une recommandation d’achat.
Deux nouvelles intéressantes touchent le titre de Bombardier.
La société a d’abord conclut un accord avec l’avionneur chinois COMAC pour la mise en commun de services. L’entente concerne la CSeries de Bombardier et le C919 de COMAC. Elle couvre notamment le service à la clientèle, le système électrique et les interfaces de cabines.
Fadi Chamoun estime que Bombardier amène probablement un peu plus que sa partenaire dans cette entente, mais note qu’il ne s’agit que d’une première étape et que l’avionneur québécois gagne probablement un meilleur accès au marché chinois. Il ne serait d’ailleurs pas surpris que la prochaine commande touchant la CSeries provienne d’une société aérienne chinoise.
L’analyste note par ailleurs que AMR, la société mère d’American Airlines, envisage une flotte plus importante pour son unité American Eagle. L’unité est le troisième opérateur régional aux États-Unis et compte 47 jets régionaux CRJ 70 passagers.
Monsieur Chamoun estime que Bombardier pourrait obtenir plus de commandes de jets régionaux 70 places, alors que les appareils 50 passagers, qui deviennent non économiques lorsque les prix du carburant sont élevés, devraient être mis au rancart.
La cible est à 6$.
Rona (RON, 9,03$) : vente en vue des big box hors Québec à Lowe’s?
Valeurs mobilières Desjardins réitère une recommandation « conserver ».
Keith Howlett dit s’être récemment entretenu avec la direction sur son plan de transformation et avoir notamment visité un magasin conçu selon le principe de la proximité à Repentigny.
La société est convaincue que l’avenir réside dans des formats de magasins plus petits et plus près de la communauté. Elle entend notamment remplacer 23 big box, principalement situés en Ontario, par 38 plus petits formats.
L’analyste note que l’entreprise a investi des ressources intellectuelles considérables dans son projet. Il estime que l’industrie de la rénovation semble actuellement en excès de capacité alors que Home Depot n’ajoutera aucun établissement à son réseau canadien de 180 en 2012 et que Lowe’s n’en ajoutera que de 4 à 6 à ses 33.
À son avis une façon de créer plus de valeur pour ses actionnaires serait de vendre tous les big box hors Québec à Lowe’s (et ne pas ouvrir de plus petits formats). La société en retirerait, croit-il, une bonne valeur, et Lowe’s gagnerait dans un marché qui deviendrait mieux consolidé.
La cible est à 10$.