Que faire avec les titres de Canam, Saputo et Yellow Media? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement.
Canam (CAM, 4,08$) : rebond surprenant de la facturation des architectes
BMO Marchés des capitaux renouvelle une recommandation « performance de marché ».
Claude Proulx note que l’indice de facturation (billings index) de l’American Institute of Architects affiche au mois d’août un rebond surprenant. L’indice a grimpé de 45,1 en juillet à 51,4 le mois dernier. Toute progression supérieure à 50 indique une augmentation de la facturation.
L’analyste indique que le rebond survient après quatre mois consécutifs de déclin et précise qu’il y a généralement un délai de 9 à 12 mois entre la facturation des architectes et les travaux de construction.
Il se dit étonné par le résultat étant donné le flux de nouvelles négatives en août et l’augmentation des craintes de récession. Bien qu’il reste à voir si la tendance se poursuivra, la nouvelle est positive pour Canam, qui a une forte exposition à la construction non résidentielle aux États-Unis.
La cible est à 8$.
Saputo (SAP, 39,05$) : une visite qui donne confiance
Canaccord Genuity réitère une recommandation « conserver ».
Candice Williams indique qu’elle rentre d’une visite de deux usines de Saputo : une laitière à Edmonton et une seconde, fromagère, à Calgary.
L’analyste souligne qu’elle revient avec une meilleure compréhension de l’excellence opérationnelle et de la culture d’innovation de l’entreprise. Elle estime que la société devrait continuer de réduire ses coûts d’exploitation au fur et à mesure qu’elle intégrera les usines de sa nouvelle acquisition, DCI Cheese Company.
Madame Williams note aussi que le bilan de Saputo peut lui permettre de faire pour 3 G$ d’acquisitions supplémentaires de fromageries.
La prévision de bénéfice 2012 (mars) est à 2,50$ par action, celle 2013 est à 2,65$.
La cible est à 45$.
Yellow Media (YLO, 0,54$) : que faire avec les actions privilégiées?
Canaccord Genuity renouvelle une recommandation de vente.
Aravinda Galappatthige indique qu’une situation intéressante se dessine avec la possibilité pour la direction de convertir en actions deux séries d’actions privilégiées à un prix inférieur à leur valeur.
La fenêtre de conversion pour la série 1 s’étend du 31 mars 2012 au 31 décembre 2012; celle pour la série 2 va du 30 juin 2012 au 30 juin 2017. Le prospectus prévoit que ces actions peuvent être rachetées au prix plancher de 2$ ou à 95% de la valeur moyenne des actions au cours des 20 derniers jours, quatre jours précédant la date de conversion.
Étant donné le faible cours du titre, la conversion en actions n’équivaudrait pour Yellow qu’à un coût de 113 M$ alors que la valeur actuelle de ces actions au bilan de l’entreprise est à 409 M$. Il pourrait donc y avoir création d’une valeur de 0,41$ par action.
L’analyste maintient cependant une recommandation de vente en soulignant qu’il n’est pas certain que la direction décide d’aller dans cette voie et que d’autres déceptions financières sont possibles d’ici là.
La cible est à 0,60$.