Que faire avec les titres de Bombardier, TVA et Fortress? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
Bombardier (BBD.B, 3,54$) : le CSeries pourrait être reporté d’au moins six mois
Sterne Agee renouvelle une recommandation « neutre ».
La société doit rapporter demain (mercredi) ses résultats du troisième trimestre. Peter Arment attend un bénéfice de 0,10$ par action tandis que le consensus est à 0,11$.
Il précise que l’année 2012 est une importante année pour la division aéronautique, alors que plusieurs étapes repères sont au programme (assemblage final, premier vol, et vols d’essais subséquents).
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L’analyste dit cependant voir le premier vol prévu pour la fin de l’année être en retard d’au moins six mois. Il précise que Bombardier n’a commencé l’assemblage final qu’il y a un mois ce qui lui laisse seulement huit semaines pour atteindre sa cible.
Monsieur Arment indique qu’une demi-douzaine d’essais en vol sont prévus en 2013, année qui en sera une de dépenses en capital tout aussi significatives qu’en 2012 (2 G$).
Cet important déploiement de capitaux combiné à un marché des avions d’affaires faible, l’amène à recommander de demeurer sur les lignes de côté.
Aucune cible n’est accolée.
Groupe TVA (TVA.B, 7,74$): nettement mieux que prévu
Valeurs mobilières TD réitère une recommandation d’achat.
Au troisième trimestre, la société rapporte un bénéfice de 0,09$ par action alors que la maison attendait une perte de 0,10$ et que le consensus était pour une perte de 0,06$.
Michael Elkins indique que d’impressionnants revenus publicitaires à la grande antenne TVA expliquent l’écart entre la performance réelle et celle attendue. Il note que le résultat est particulièrement significatif dans le contexte d’un marché publicitaire difficile au cours de la période.
L’analyste souligne que la source de ces résultats demeure opaque, la direction offrant peu de détails lors de la conférence téléphonique. À son avis, une augmentation des placements publicitaires politiques (campagne électorale) pourrait avoir contribué à la performance.
Monsieur Elkins précise aussi que la chaîne LCN a connu une croissance de ses revenus d’abonnement de 26% grâce à de nouvelles ententes favorables de distribution.
Même si la visibilité demeure limitée, il estime que les perspectives à court et moyen terme sont somme toute encourageantes. Le lock-out dans la LNH pourrait aider aux revenus publicitaires.
L’anticipation 2012 est pour un bénéfice de 0,65$ par action, celle 2013 est pour un bénéfice de 0,90$.
La cible est à 10$.
Fortress Paper (FTP, 7,84$) : Thurso ne répond pas, baisse de recommandation
Valeurs mobilières TD abaisse à « réduire » sa recommandation.
Au troisième trimestre, la société rapporte un bénéfice avant intérêts, impôt et amortissement (BAIIA) négatif de 7,7 M$, en complète désynchronisation avec le BAIIA négatif de 0,3M$ attendu par la maison et le BAIIA positif de 3,1 M$ du consensus.
Sean Steuart indique que les résultats sont décevants et sont préoccupants à deux chapitres. 1-L’entreprise est incapable d’atteindre ses cibles d’opération à l’usine de pâte dissolvante de Thurso. 2- Malgré des gains de productivité à l’usine Landqart, la pression sur les marges demeure.
L’analyste indique que près d’un an après le démarrage des activités de pâte dissolvante à Thurso, la direction n’a encore pu faire la démonstration que ses cibles de coûts sont atteignables.
L’anticipation 2012 passe d’une perte de 1,63$ par action à une perte de 3,02$. L’anticipation 2013 passe d’un bénéfice de 1,05$ par action à une perte de 0,68$. L’anticipation 2014 est pour un bénéfice de 0,18$.
La cible est ramenée de 16$ à 7$.
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