Que faire avec les titres de Bombardier, Reitmans et Gildan? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
Bombardier (BBD.B, 3,78$) : moyennement positif
Canaccord Genuity renouvelle une recommandation d’achat.
Au deuxième trimestre, la société rapporte un bénéfice de 0,11$ par action, comparativement à un consensus à 0,10$.
David Tyerman note que le bénéfice avant intérêts, impôt et amortissement (BAIIA) est à 301 M$ alors que le consensus était plutôt à 267 M$, ce qui fait que Bombardier a nettement mieux fait que ce qui était attendu.
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La performance provient de la division aéronautique qui affiche des revenus en hausse de 14,1% et une marge à 5,6% alors que celle qu’il attendait était à 4,5%.
Pendant que le carnet de commandes de la division Transport continue d’avoisiner un niveau record, les commandes de la division aéronautique sont cependant en baisse. L’analyste note que les commandes de jets d’affaires ont été de 30 appareils, comparativement à 43, 77 et 74 dans les trimestres précédents.
M. Tyerman voit positivement l’amélioration de la marge dans la division aéronautique et estime qu’elle envoie un bon signal pour une autre expansion dans l’avenir. Côté négatif, il note que le niveau de dette apparaît élevé et qu’avec - 346 M$ de flux de trésorerie, Bombardier a fait un fort usage de liquidités (il attendait un surplus de 30 M$). Tous les décaissements ne sont cependant vraisemblablement pas récurrents.
L’analyste ajoute que la production de jets régionaux fait toujours face à de possibles coupes, mais qu’elles ne devraient pas influencer ses prévisions.
La cible est à 7,25$.
Reitmans (RET.A, 14,60$) : faibles résultats
Versant Partners réitère une recommandation d’achat.
Au troisième trimestre, la société rapporte un bénéfice ajusté de 0,21$ par action, comparativement à 0,31$ l’an dernier et à un consensus à 0,26$.
Neil Linsdell note que les ventes des magasins comparables ont reculé de 5,8%. Le secteur du détail demeure difficile alors que les consommateurs sont surtout acheteurs d’items en promotion.
L’analyste indique cependant que Reitmans demeure très rentable, avec un bilan enviable et un dividende très attrayant. Celui-ci est à 0,80$ par action (5,5%) et il s’attend à ce qu’il augmente dans les prochains trimestres.
La prévision de bénéfice pour l’exercice en cours est à 0,80$ par action. Celle pour le suivant à 1,04$.
La cible est abaissée de 19$ à 17,50$.
Gildan (GIL, 23,88$ US) : aperçu en complète désynchronisation
BMO Marchés des capitaux renouvelle une recommandation « surperformance ».
Au quatrième trimestre, la société rapporte un bénéfice de 0,42$ par action, comparativement à 0,48$ l’an dernier et à un consensus à 0,40$.
Claude Proulx note que le bénéfice est à première vue supérieur à l’attente, mais comprend en réalité un retour fiscal de 0,06$ par action.
Il indique que la compagnie guide vers une perte de 0,40$ par action au premier trimestre et un bénéfice de 1,30$ pour l’exercice 2012. En très nette désynchronisation avec le consensus qui est pour un bénéfice de 0,30$ au prochain trimestre et un bénéfice de 2,25$ pour l’exercice.
L’analyste précise que l’écart s’explique par de faibles expéditions, une liquidation d’inventaires des distributeurs et un forte compétition de prix chez les manufacturiers. Il ajoute que le coton qui a servi a fabriqué les produits actuellement vendus par Gildan a été acheté à un prix sommet.
M. Proulx estime que les faibles résultats attendus en première moitié d’année sont probablement d’une nature exceptionnelle, en ce qu’ils sont le reflet d’une hausse marquée du prix du coton en 2010-11, suivie d’un effondrement au milieu de 2011.
À son avis, la capacité de Gildan à générer des bénéfices n’est pas affectée et le profit 2013 pourrait se situer dans une fourchette 2,50$-3$ par action.
La cible est à 33,75$ US.